【市场评述】
        A  股市场回顾与后市展望：
        周四市场小幅反弹，最终大盘以上涨12.12  点收盘，涨幅为0.36%，报收于3387.32  点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当日，两市总成交量为7497  亿，较上一交易日减少1558  亿。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）收盘时，两市共72  只股票涨停，6  只跌停，涨幅超过大盘涨幅的个股占当日开市家数的62.13%。从各板块的表现来看，周四绝大多数板块上涨，其中涨幅居前的主要有日用化工、酒店餐饮、文教休闲、航天航空、水利、多元金融、互联网、土地流转、交通设施、蓝宝石等；而下跌的和涨幅相对较小的板块主要有保险、电信运营、仓储物流、银行、软件、电力、证券、水务、船舶等。
        周四市场呈反复震荡的态势，在上一交易日我们就强调了周三市场下跌的阴线不大，这不是中期调整的特征。另外中期调整还有个特征就是连续调整，而周四的反弹也不符合这一特征，这再次说明始于周三的下跌不属于中期调整。再者从基本面来看，目前也还尚未出现能够诱发市场行情结束的因素，其它方面的因素我们昨日已有分析，略有超预期的是美联储12  月份加息预期近日升温，但是当前也属人民币能否加入SDR  的关键时点，在此期间人民币汇率维持稳定是大概率事件，预计人民币贬值预期不会太过强烈，因此这一点暂时也构成不了对市场的重大利空。我们依旧维持后市将震荡向上的判断。(策略分析师  陈敏)操作策略：
        尽管隔夜美联储决议推迟加息，欧美股市走强，但亚洲股市不涨反跌，A  股受此拖累，盘中围绕3400点反复震荡。最终，周四大盘以上涨0.36%收盘，创业板平盘报收，两市总成交量较前一交易日减少18.2%，这表明场外资金继续观望为主，场内资金继续各自为战，加快个股腾挪步伐，市场情绪较为平稳，市场信心仍有不足。
        量能急剧萎缩，个股活跃程度略有回升，分化程度有所减弱，涨停板个股有72  家，跌停板个股有6家，涨幅超过5%个股161  家，跌幅超过5%个股有10  家，前期热点再度回归，妖股重新活跃，妖股高位震荡，资金拉高股价吸引市场眼球，蓝筹股继续萎靡不振，资金恋战题材股；周四涨幅居前的为深圳板块、化工、军工、互联网、汽车、电子、房地产、商贸、食品饮料、农林牧渔、环保等，保险、电信、银行、券商、水务、钢铁、煤炭、有色表现相对较弱；量能急剧萎缩，个股活跃度增加，题材与妖股回归，“八二”现象依旧，是周四盘面主要特征。
        从技术上看，周四大盘盘中窄幅震荡，结构行情为主，并呈价涨量缩态势，3400  点得而复失，上游5日均线压制，下有60  日均线支撑，K  线组合的“阴十字星”，预示大盘将方向选择，而量能的急剧萎缩，意味市场杀跌动力减弱；分时图技术指标显示，部分分时图技术指标呈底背离迹象，预示大盘盘中技术上有望反抽，大盘向上概率大于向下。综合技术分析，我们认为，短线大盘将方向选择，后市向上概率大于向下概率。
        昨十八届五中全会公报发布，公报中提出“释放新需求，创造新供给，推动新技术、新产业、新业态蓬勃发展”，“五新”将激发经济发展活力，成为十三五期间经济增长新驱动力，而公报中提出的放开二胎政策，恰是在调整人口结构均衡发展同时，释放新需求，创造新供给，将给相关母婴服务业、教育产业、养老也带来中长期投资机会；推动新技术、新产业、新业态蓬勃发展，实施“互联网+”行动计划，实施国家大数据战略，实施《中国制造二○二五》等，将给互联网、软件开发、工业4.0  等新产业插上政策翅膀，带来结构性投资机会。
        昨央行进行100  亿逆回购，规模再创半年来新低，央行本周净回笼250  亿。在央行“双降”政策推出前后，连续在公开市场回笼资金，意味着“收短放中”的货币政策持续。央行此次“双降”中，基本取消了利率管制，未来存、贷款基准“利率锚”作用淡化并退出，将构建以公开市场回购利率为基准的新政策调控利率是趋势，货币量价调控将在公开市场实现。从近期央行在公开市场举措看，维持市场流动性动态平  衡，引导资金利率回落，仍是未来一段时期货币政策取向。
        之前，管理层对妖股深特力庄家处以史上少有的重罚，几只妖股一度联袂走弱，但时隔两日，几只妖股又卷土重来，虽带动了结构性行情的所谓“人气”，但抑制了市场风格转换，量能不能释放，市场系统性行情未能出现，大盘持续围绕3400  点横盘整理。我们认为，妖股若继续横行，市场风格就难转换，3500点难突破，横盘过久，大盘易出现盘久必跌的风险。
        政策继续给A  股带来中长期结构与系统性机会，若风格迟迟难以转换，市场易患“审美疲劳”症，不利短期大盘走势。大盘到了方向选择关键时点，短期就会给出答案。操作上，不追高，轻仓者逢低关注地产、二胎概念、养老概念及低价滞涨二线蓝筹股，重仓者观望，回避近期连续涨幅过高股及妖股。