事件：
        据国家统计局显示，2015  年9  月份，全国居民消费价格总水平同比上涨1.6%，环比上涨0.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        同时，9  月份全国工业生产者出厂价格环比下降0.4%，同比下降5.9%。
        点评：
        1、“猪周期”效应减弱，CPI  上涨受限
        CPI  同比大幅低于预期，但环比来看，CPI  也有0.1%的增长，很大因素在于去年同期CPI  处于较高水平，去年9  月CPI  环比上涨0.5%，使得价格基数随之“水涨船高”。但此外，食品CPI  的涨幅开始收窄，9  月食品CPI  增长2.7%，环比下降0.1%，其中，猪肉、鲜菜价格增速有所下降，但也处于较高的水平，同比涨幅分别为17.4%和10.4%（低于上月的19.6%以及15.9%）。“猪周期”仍然在拉动CPI  的增长，9  月猪肉价格影响CPI  指数总水平上涨约0.53  个百分点，从目前依旧在下降的生猪存栏量来看，“猪周期”在四季度有望延续，CPI  仍然有一定的上涨空间。但总体来看，“猪周期”带来的猪肉价格上涨已经出现瓶颈，开始回落，CPI  指数难以回到“2”时代。
        非食品  CPI  为1%，显示需求依旧薄弱。烟酒及用品、衣着、医疗保健和个人用品、娱乐教育文化用品及服务、家庭设备用品及维修服务、居住价格涨幅居前，分别上涨0.8%、0.5%、0.2%、0.1%和0.1%。其中，教育受到开学季影响而上涨较多，但交通和通信受到大宗商品价格下降的影响，下降2.1%，降幅较大。鉴于10  月份大宗商品价格出现反弹，相关行业的价格也会有一定上涨。
        2、大宗商品遇反弹，PPI  有望收窄
        9  月份PPI  同比下降5.9%，已经是连续43  个月延续下跌态势，主要因素是大宗商品在9  月保持下跌，有色金属与原油的购进价随之下降，但由于计算机、文教等制造价格环比上涨，整体的PPI  环比降幅开始收窄，9  月环比下降仅为0.4%，较8  月收窄0.4  个百分点。此外，多项工业行业的环比价格降幅减少，包括石油、有色金属等，显示现在经济基本面正在夯实，工业的下行趋势出现触底的征兆。预计，10  月份受到大宗商品价格反弹影响，PPI降幅有望进一步收窄，利好相关工业企业营收、利润的好转。
        3、转型未成，后续还需要政策加码
        CPI、PPI  指数显示出需求低迷，政策的宽松可期，接下来“双降”的概率加大。由于食品价格开始触及“天花板”，价格指数上涨动力不足，目前经济下行的压力增大，通缩风险已经增加，整个实体经济需要足够的流动性做保护。另一方面，美联储加息预期被非农数据延迟，资金外流压力减少，为政策宽松打开空间。预计，央行在四季度实施“双降”的可能性大幅增加。