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研究报告:华龙证券-2015年09月CPI数据点评:猪周期对CPI影响弱化,人民币贬值带来的输入型通胀不可小觑-151014

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-10-15 17:36:23
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张连军,张晓,刘喆
研报出处: 华龙证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 466 KB 分享者: ber****33 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        2015  年10  月14  日,国家统计局发布的2015  年9  月份全国
        居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】数据显示,CPI  环比上涨0.1%,同比上涨1.6%;PPI  环比下降0.4%,
        同比下降5.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        核心观点:
        1:CPI  环比增速下降至0.1%,猪周期对CPI  上涨逐渐弱化;
        2:PPI  同比与上月持平,输入型通胀是主因;
        3:去年基数因素也是影响CPI  同比增速的原因  ;
        4:大宗商品价格在十月初有所反弹叠加人民币贬值,PPI  同比降幅有望收窄,  但输入型通胀不可小觑。
        当月同比变化跟踪:
        1、CPI:当月同比数据变化
        9  月份,食品价格同比上涨2.7%,影响居民消费价格总水平上涨约0.92  个百分点。其中,鲜菜价格上涨10.4%,影响居民消费价格总水平上涨约0.31  个百分点;肉禽及其制品价格上涨8.2%,影响居民消费价格总水平上涨约0.62  个百分点(猪肉价格上涨17.4%,影响居民消费价格总水平上涨约0.53  个百分点);水产品价格上涨1.9%,影响居民消费价格总水平上涨约0.05  个百分点;粮食价格上涨1.4%,影响居民消费价格总水平上涨约0.04  个百分点;鲜果价格下降10.7%,影响居民消费价格总水平下降约0.25  个百分点;蛋价下降10.2%,影响居民消费价格总水平下降约0.10  个百分点。
        9  月份,非食品价格同比上涨1.0%。其中,烟酒及用品、衣着、医疗保健和个人用品、娱乐教育文化用品及服务、家庭设备用品及维修服务、居住价格分别上涨3.8%、2.8%、2.1%、1.4%、1.0%和0.8%;交通和通信价格下降2.1%。
        2、PPI:当月同比数据变化
        工业生产者出厂价格中,生产资料价格同比下降7.7%,影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约5.8  个百分点。其中,采掘工业价格下降21.2%,原材料工业价格下降11.4%,加工工业价格下降4.8%。生活资料价格同比下降0.3%,影响全国工业生产者出厂价格总水平下降约0.1  个百分点。
        

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