中报总结中,我们提出2点值得注意:1、大部分公司盈利基本符合预期,盈利下修预期不大;2、公司估值距离历史底部仅高20%~30%,考虑到降息带来估值中枢上抬,整体已经具备吸引力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从三季报前瞻看,我们认为品牌家居、印刷包装等企业盈利预期相对较好,作为稳健投资工具,而配置文娱类公司用于进攻。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
品牌家居3季度业绩延续靓丽高增长,符合预期。招商轻工重点覆盖的家居企业中,受益于地产回暖以及家居企业品牌优势进一步强化,大部分公司上半年盈利表现延续了上半年以来的较好趋势,且不少公司已经完成员工激励计划,管理层与股东对股价利益诉求趋于一致。我们预计15年三季报索菲亚(0.63,40%),美克家居(0.31,35%),德尔家居(0.20,25%)、喜临门(0.32,20%),大亚科技(0.29,90%),海鸥卫浴(0.10,70%),宜华木业(0.33,10%);印刷包装行业下游需求走弱,盈利整体增速放缓。印刷包装企业2015年下游需求增速放缓,对上市企业的收入压力未见明显改善;但我们也注意到部分公司受益于成本下行、业务拓展等因素,盈利仍实现了较好增长。我们预计奥瑞金(0.88,30%),劲嘉股份(0.41,25%),东港股份(0.4,20%),东风股份(0.55,10%),美盈森(0.14,10%),合兴包装(0.24,0%),永新股份(0.38,20%),通产丽星(-0.02);文娱类行业盈利分化,我们依然看好转型方向明确且执行力强的企业。文娱类公司整体盈利持续分化,我们建议投资者重点关注海伦钢琴、金一文化等发展方向明确的企业,预计金一文化(0.18,250%),海伦钢琴(0.11,35%),康耐特(0.13,20%),姚记扑克(0.25,0%),珠江钢琴(0.13,0%);
造纸类公司盈利分化,建议配置国企改革类造纸行业。在去产能化的大背景下,部分造纸行业公司开展业务转型,带来的盈利预期有所分化,建议投资者配置造纸行业中国企改革预期较强的公司,我们预计岳阳林纸(-0.20.)晨鸣纸业(0.27,50%),太阳纸业(0.16,30%),齐峰新材(0.36,-10%)。
风险因素:成本上行压力显现。