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房地产行业研究报告:海通证券-房地产行业土地数据9月月报:土地市场总体平稳,一二线城市成交回升-151015

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2015-10-15 17:32:10
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 涂力磊,谢盐
研报出处: 海通证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 增持
研报大小: 553 KB 分享者: gy5****80q 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点:
        9  月,全部统计城市住宅用地供应环比升9.6%,同比升13%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015  年9  月,土地市场供求表现平稳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们统计的全部城市当月成交价格和溢价率环比有所回升。9  月,全国、一、二、三四线城市分别推地1.82、0.05、0.83、0.93  亿平,环比分别为+6.12%、-25.1%、+12.9%、+2.99%;9  月,全国、一、二、三四线城市分别累计推地14.2、0.38、5.89、7.91  亿平,  同比分别-21.4%、-23.3%、-15.4%、-25.2%,增速比前一个月累计增速分别+2.90、+2.53、+4.87、+1.65  个百分点。9  月,全部统计城市当月推出住宅用地0.86  亿平,环比+9.64%,同比+13.3%。9  月,全部统计城市累计推出住宅用地6.21  亿平,同比-27.5%,增速比前一个月累计增速+3.95  个百分点。
        9  月,城市住宅用地成交环比降0.77%,同比升22%。9  月,除三线城市外,一二线城市土地成交环比回升。9  月,全国、一、二、三四线城市土地成交分别为1.30、0.07、0.62、0.62  亿平,环比分别为-0.84%、+44.9%、+10.8%、-13.0%;
        9  月,全国、一、二、三四线城市土地成交分别为10.5、0.35、4.65、5.51  亿平,同比分别-27.0%、-24.8%、-23.2%、-30.1%,增速比前一个月累计增速分别+2.81、+6.47、+4.30、+1.47  个百分点。9  月,全部统计城市成交住宅用地0.57  亿平,环比-0.77%,同比+21.9%。9  月,全部统计城市累计成交住宅用地4.54  亿平,同比-30.7%,增速比前一个月累计增速+4.06  个百分点。
        9  月,全部统计城市住宅用地价格环比升12%,同比升20%。9  月,全国、一、二、三四线城市的土地挂牌价分别1291、9456、1414、726  元/平米,环比+11.9%、+95.9%、+4.53%、+2.28%,同比+25.0%、+23.3%、+23.5%、+16.0%。9  月,全部统计城市当月住宅用地挂牌价1989.2  元/平米,环比+12.4%,同比+19.9%。
        9  月,全部统计城市住宅用地成交溢价率升至22%。9  月,全国、一线、二线城市的土地成交溢价率分别降至15.9%、29.5%、23.6%;三四线城市土地成交溢价率降至6.63%%。9  月,全部统计城市的住宅用地成交溢价率升至21.7%。
        估值和投资。截至2015  年10  月14  日,A  股市场PE(TTM)在19.4  倍,房地产板块动态PE(TTM)在22.3  倍。政策对立足刚需的万科、保利地产;布局中小城市的华夏幸福、荣盛发展、中南建设;以及地产中介行业世联行具备明显利好。考虑估值水平,建议战略性配臵万科、保利地产,主题推荐国企改革。
        备注:上文”+”和”-”分别表示“增加”和“减少”。本文全部统计城市为中指院土地库收录302  个城市;一线城市为北京、上海、深圳和广州;二线城市为除一线城市外的所有省会、直辖市和大连、苏州、无锡、宁波、温州、厦门、青岛、北海和三亚市;三线城市是中指院土地库中其余的262  个中小城市。
        风险提示。房地产行业与国家政策紧密相关,一旦国内未来采取更加严厉的调控措施将直接影响行业未来发展。
        

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