事件:
2015 年前三季度我国进出口总值17.87 万亿元人民币,比去年同期下降7.9%,前值为下降6.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,出口10.24 万亿元,下降1.8%;前值为下降0.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)进口7.63 万亿元,下降15.1%,前值为下降15.5%;贸易顺差2.61 万亿元,扩大82.1%。 前值为贸易顺差1.61 万亿元,扩大1.5 倍。
观点:
我国7-9 月各月出口降幅逐月收窄,但出口压力犹存。第三季度我国出口下降5.6%,与一季度出口增长4.8%、二季度下降3%相比继续回落,虽然7 月、8 月、9 月降幅分别为9.5%、6.1%和1.1%,出口降幅逐月收窄,但未来出口压力犹存。
1. 主要贸易伙伴国家经济尚不稳定影响外部需求
前三季度,我国与前三大贸易伙伴欧盟、美国和东盟的双边贸易值分别为2.59 万亿元、2.54 万亿元和2.11万亿元,但当前欧元区和美国经济并不稳固。一是欧洲再现增长放缓与通缩迹象。欧元区9 月综合PMI 回落至53.6,低于市场预期,其中制造业PMI 由52.3 回落至52.0,服务业PMI 回落至53.7,为过去7 个月以来最低。二是美国非农就业大幅不及预期。9 月美国非农就业增长14.2 万人,明显低于预期的20.1 万,而且8 月数据也由17.3 万下修至13.6 万。此外,虽然前三季度我国对东盟、印度、拉美、非洲等新兴市场出口值合计占我出口总值的25.8%,较去年同期提升1.7 个百分点,对孟加拉国、巴基斯坦、以色列、沙特阿拉伯和埃及等一带一路沿线国家出口也保持了良好增势,但当前这些国家的经济状况并没有出现明显改善的信号,想依靠这些国家大幅改善我国出口状况并不现实。
2. 外贸形势有企稳迹象,但出口主体结构和产品结构仍需优化
9 月份,中国外贸出口先导指数为34,与8 月持平,结束了6 个月的下滑走势,外贸形势有企稳迹象,但我国出口的主体结构和产品结构仍需优化。
一是要提高民营企业出口占比。前三季度,我国民营企业进出口额占我国进出口总值的比例较去年同期提升1.9 个百分点,达到了36.5%,但该占比仍然较低,民营企业的活力还需要得到释放。二是要提高智力密集型产品的出口增速。前三季度,我国出口机电产品5.85 万亿元,增长了1.3%,占同期我国出口总值的比例达到57.1%,但纺织品、服装、箱包、鞋类、玩具、家具、塑料制品等7 大类传统劳动密集型产品的出口仍占同期我国出口总值的21.1%。短期来看,传统劳动密集型产品的出口有助于稳定我国出口形势,但为了我国经济的长期健康发展,迫切需要加快智力密集型产品如手机、蓄电池、医疗仪器及器械等产品的出口。
3. 部分大宗商品进口量增价跌,贸易价格条件改善但仍需继续观察
前三季度,我国进口7.63 万亿元,下降15.1%,虽然进口额下降幅度较大,但我国进口实物量总体仅减少3.8%,进口额的减少主要是受进口总体价格下跌11.6%的影响。其中,铁矿砂、原油、成品油、大豆、煤炭和铜等大宗商品价格跌幅均较深。截止10 月13 日,IPE 布油连续、豆一近月、LME 铜3 月电子盘结算价较年初已分别下跌14.4%、17.7%、16.5%。
另外,据测算,前三季度我国贸易价格条件指数为111.8,贸易价格条件明显改善,对外贸易效益有所提升。
但美国非农就业大幅不及预期之后,市场对美联储年内加息的预期有所减弱。此外,嘉能可宣布将澳洲、南非和哈萨克斯坦的含锌金属矿产量减少50 万吨,同时有意出售位于澳大利亚的Cobar 和位于智利的LomasBayas 这两个铜矿,且石油输出国组织(OPEC)以及非OPEC 产油国可能达成减产合作协议,这些均对大宗商品价格起到了一定的提振作用,我国贸易价格条件指数能否长期保持在110 左右仍然存疑。
结论:
外围贸易局势的紧张,国内市场热议的TPP 无不映射出我国外贸发展中依然存在一些困难。应对上述困难我国应立足自身贸易产品的竞争力,加强多边贸易谈判及合作。力争将中国外贸从“转变外贸增长方式”到“转变外贸发展方式”转变。