宏观 1. CPI回落10Y国债发行破3%--2015年9月物价数据简评
事件:
国家统计局发布的2015年9月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示,CPI环比上涨0.1%,同比上涨1.6%;PPI环比下降0.4%,同比下降5.9%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同日,10年期国债现券收益率盘中最低成交于3.00%,为2009年1月以来低位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)一级市场方面,新发10年国债票面利率2.99%,为自2008年12月以来首次跌破3%。
观点:
由于猪肉、蔬菜等生鲜食品价格持续回落,9月CPI重新降至2%以下,9月CPI同比1.6%低于市场一致预期的1.8%。9月PPI同比-5.9%,符合市场预期。未来稳增长、宽信用仍是宏观政策的主要取向。
1.生鲜食品价格下跌推动CPI回落
从环比看,9月份食品价格环比下降0.1%,非食品价格环比上涨0.2%。食品中,鲜果、水产品和鲜菜供应充足,价格环比分别下降1.5%、1.2%和1.0%;猪肉价格连续第5个月环比上涨,涨幅为0.4%,比上月回落7.3个百分点,但从9月份50个城市主要食品价格旬报监测情况看猪肉价格呈现前高后低走势。非食品中,受开学季影响,学前教育和高等教育价格环比分别上涨2.5%和0.8%;服装换季,衣着价格环比上涨0.8%;国内成品油两次调价,汽油和柴油价格环比分别下降3.1%和3.3%。从同比看,9月份CPI同比涨幅比上月回落0.4个百分点,主要原因是对比基数较高。去年9月CPI环比上涨0.5%,涨幅相对较高,抬高了今年9月的对比基数,致使同比涨幅有所回落。从具体分类看,部分商品和服务价格同比涨幅依然较高,食品中猪肉和鲜菜价格同比涨幅分别为17.4%和10.4%,非食品中挂号诊疗费、家庭服务和公共汽车票价格同比涨幅分别为13.6%、7.4%和6.1%。