投资要点：
        抗衡风险，缓和资本市场压力
        自2015年6月中旬以来A股经历两轮暴跌，在估值回落、杠杆水平降低、管理层遏制做空下风险得以弱化但并未根除。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】两轮暴跌凸显资本市场的脆弱性，投资者悲观情绪下市场缺陷可能将风险继续放大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美联储加息为最大风险，通过促使资本外流、加剧通货紧缩、制造恐慌情绪利空全球资本市场。A股发生系统性危机的概率较小，但遭受的压力难以规避。
        宏观层面，货币、财政双松、稳定汇率等手段渐次加强，宽松环境下流动性、基本面对A股市场的影响依然偏向正面。微观层面，舆论引导、减少供给端分流、“国家队”入市、引入长线资金等维稳措施仍有必要，是稳定风险偏好的重要举措。
        守时待势，静候风险偏好复苏
        与1996~2001年行情较为类似，基本面、流动性并非桎梏，A股正经历风险逐渐弱化之下，风险偏好逐渐复苏的主线逻辑。
        截至9月底，A股估值已经位于历史均值附近，不少个股已位于价值区间；股息率高于3%的个股大增；偏股型基金仓位降至72.53%，创近两年来新低；定增破发个股增加到126家，达到近一年以来的最高值；海外投资者、产业资本入市迹象显著。A股筑底阶段基本完成。
        然而散户入市积极性不强，杠杆水平大大降低，维稳举措托而不举，国企改革方案略不及预期，市场信心未得到充分调动之下，预计长期震荡概率较高。须静待正面因素积累，由量变到质变。