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研究报告:信达国际-港股早晨快讯-151015

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-10-15 11:34:29
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 信达国际 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 893 KB 分享者: lon****10 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投資要點
        市場綜述
        恒指續進行整固:歐美股市隔晚低收,港股裂口低開201  點後,走勢反覆,藍籌股普遍偏軟,中資金融、博彩及內房股現回吐,但能源股低位現承接,加上本地地產股造好,限制大市跌幅,恒生指數收報22,440  點,跌161  點,大市成交減少至722.68  億元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        後市展望:恒指反覆上試23,000  點;  A  股續受制7  月低位短期看好板塊:中資電信、軟件、鐵路基建
        歐美股市續跌:美股再跌,三大指數跌0.29%-0.92%,道指收市跌157.14  點,報16,924.75  點。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)歐洲三大指數跌0.74%-1.17%。紐約11月期油收市跌0.02  美元,紐約12  月期金收市升14.4  美元。
        宏觀焦點
        內地上月通脹略低於預期;國務院部署加快發展農村電商發展;廣交會今開幕  預計數據仍將雙降;企業消息
        中國鐵塔收購三大運營商鐵塔資產;
        傳神州專車與e  代駕確認合併細節或於今日公布;冠捷(0903)、鞍鋼(0347)發盈警;
        交易建議
        神州數碼(0861)  7.89  元  /  目標價:8.90  元  /  15.6%潛在升幅因素:i)  集團於今年8  月宣佈以40.1  億元人民幣向深信泰豐(深000034)出售IT  分銷業務,預期整個交易最快於今年底前完成,並將業務重心透過利用互聯網、雲計算及大數據,重點發展包括智慧城市、互聯網農業、互聯網製造、供應鏈管理、金融服務等高增長業務;
        ii)  隨著五中全會月底召開,料關於「十三五」期間的「互聯網+」和「中國製造2025」的發展框架,料成為股價短期上升催化劑;
        iii)  剔除特別股息因素,現價相當於2016  年10.0  倍預測市盈率,較內地同業平均40  倍估值折讓超過50%;另外,集團持有內地附屬神州信息(深:000555)42.38%股權,按市價計已折合約130  億港元,集團現時市值仍未完全反映集團業務價值;
        iv)  股價暫受制保歷加通道頂部阻力,但仍守9  月至今短期上升通道內上行,有利股價完成整固後續試高位,建議趁低吸納。
        李寧(02331)  3.98  元  /  目標價:4.20  元  /13.5%  潛在升幅
        因素:i)  集團新品銷售比例提升至超過70%,明年首季度訂單金額(按批發價計)為連續6個季度錄得雙位數增長,反映集團庫存的問題有所減輕,分銷商亦增加訂單;
        ii)  隨著集團未來訂單持續改善,而於零售折扣有所減少的情況下,集團的同業銷售增速有望進一步提升,拉動整體業績;
        iii)  現價相當於2015年預測市銷盈率(P/S)0.74倍,較集團過去5年平均估值折讓近33%,隨著集團營運狀況逐步改善,估值可獲重估的機會;iv)  股價續守7  月至今的短期升軌上,有利股價完成整固後續試高位,建議趁低吸納。
        

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