铜市观点及操作建议
        中期逻辑：截至上周，上期所期货库存减少100余吨，现货库存增加383余吨，库存净在增加283吨，当周，上期所只有两个交易日，此前一周上期所库存小幅下降；不过，LME库存继续下降，当周下降1.4万余吨，下降主要集中在亚洲仓库（下降1.1万余吨）；另外，此前一周LME库存下降1.8万余吨，两周下降合计高达3.2万吨，而与此同时，沪伦比值自高位回落，因此估计9、10月份的精炼铜进口量或比较大，而据海关数据显示，9月中国精炼铜和铜合金进口环比增加11万吨，证实了LME库存减少实质上是进入了中国，精炼铜供应整体仍充足。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外，从全球铜供应增产格局来看，智利、刚果、赞比亚铜供应短期可能很难增加，不过秘鲁铜供应增加预期仍较浓厚。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        宏观面：本周，9月经济数据将陆续发布，不过，此前9月PMI数据并不是很理想，因此预估9月铜需求数据可能同比仍然是下降的，不过，预计环比可能不会出现太大的恶化；然而，从需求大方向来看，低压铜电网的建设已经很难展开，因此后市需求好转的程度料较为有限。据海关数据显示，9月进出口出现同比下降，9月出口数据仍处在偏低水平。中国9月CPI年率上升1.6%，预测值上升1.8%，前值上升2%；中国9月PPI年率下降5.9%，预测值下降5.9%，前值下降5.9%，PPI企稳，因此预估需求数据环比不会出现太恶化的情况。
        日内走势：沪期铜主力合约1512日内收盘在39630元/吨，最低价格39540元/吨，最高价格39850元/吨。夜盘收报39940元/吨，较昨日结算价上涨230元/吨。同期，伦铜上涨1.07%，收报5306美元/吨。14日日内，沪期铜整体上以震荡为主，反弹格局暂时微弱保持；消息面上，智利最大铜企Codelco誓言不减产，即便铜价继续下跌；目前全球主要铜精矿企业除去嘉能可较为积极减产外，其他企业暂时减产意愿弱，另外，如果铜精矿加工费继续维持在100美元/吨&10美分/磅上方，就说明全球铜精矿供应较为宽松，铜价格难有根本好转，短期可能有少许反弹，但预期不高。另外，整体上，我们对铜价的中期看法未变，即：铜的需求低迷（经济政策力度加大，因此接下来需要观察需求变动状态），而供应增加受限，铜价仍然以震荡为主。
        升贴水方面，沪铜贴水转为升水格局，10月14日现货升水20元/吨；LME现货升贴水10月14日涨至升水18美元/吨；10月14日洋山港铜溢价维持在107.5美元/吨。
        库存方面，LME库存10月13日数据为297175吨，较前一交易日减少3425吨库存；COMEX库存10月14日数据为42835吨，较前一交易日增加739吨库存；上海期货交易所铜库存10月9日数据为152934吨，较前一周增加383吨库存。
        持仓上，LME3月铜10月14日持仓为306221手，较前一交易日增加3038手。沪铜指数10月14日持仓561288手，较前一交易日减少1810手。根据CFTC铜持仓报告，10月6日当周铜的非商业多头54617手，非商业空头66165手，因而非商业净多头-11548手，较前一周增加5458手净多头。