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研究报告:北大经济研究所-2015年9月进出口数据点评:出口继续承压,进口弱势不改-151013

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-10-15 09:20:57
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 林江
研报出处: 北大经济研究所 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 886 KB 分享者: sup****dle 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        中国海关总署最新公布的对外贸易数据显示,2015  年9  月份出口同比降幅收窄,但进口同比表现有较大走弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从具体数据上来看,本期以美元计价的进口金额为1452.16  亿美元,同比增速较上一期下降了6.6  个百分点,达到-20.4%,而出口方面,实现出口总值2055.57  亿美元,较去年同期下降-3.7%,同比增速在8  月的基础上回升了1.8  个百分点,合计9  月份进出口金额3507.73  亿美元,贸易顺差小幅扩大到603.42  亿美元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        外部需求总体有所回升,拉动出口降幅收窄。总体来看,本期出口表现在上一期实现-5.5%的同比增速基础上有所上行,出口环比增速为4.41%,较8  月份扩大3.39个百分点,为6  月份以来最大的环比变化,也比去年同期2.51%的环比增速高出1.9个百分点,显示本期实际出口形势扩张较为明显,但三季度一直以来的负增长的走势表明出口依然受压。从商品结构来看,本期手持或车载电话和贵金属及制品出口下降是出口走弱的主力因素,分别拉动出口下行5.15%和4.3%。
        从国别数据看,9  月份,中国对作为其主要出口目的地的美国、日本、欧盟和东盟的总出口同比增速达到3.01%,较8  月份的-4.43%上升明显,总体拉动出口同比增长约1.49  个百分点。其中,对美国和东盟出口增长较为强劲,同比增长分别为6.75%和6.02%,而对日本和欧盟出口则继续保持了负增长走势,但幅度均有所缩小,欧盟更为明显,二者本期同比分别实现-4.64%和-0.22%。,而对中国香港出口的同比下降23%,成为主要的拉低本期出口表现主要原因,拉动出口同比下行-4.05  个百分点。另一方面,本期对其他金砖国家的出口依然较弱,同比增长-11.88%,但降幅较前几期缩小。
        进口方面,9  月份进口同比增速较上一期有较大幅的下滑,降幅扩大了6.6  个百分点,达到-20.4%。原油和铁矿石及其精矿是带动进口走低的主要原因,贡献率分别达到27.5%和6.7%。二者同比进口数量均有小幅增长,同比增长率为1.35%和1.68,其进口金额的变化受价格影响,与去年同期相比,各自的价格分别下降了50%。
        53%和34.47%。
        总体来看,进口数量表现在本期有所提升,但国内经济内需走势依然较弱继续制约了进口表现。从主要进口商品来看,除了钢材和金属加工机床进口分别同比增长-25.97%和-32.82%,且降幅较上一期有明显扩大之外,其他主要商品均保持同比的正增长。其中除谷物和原油的进口数量同比增速较8月份有所收窄之外,大豆、铁矿砂及其精矿、成品油、初级形状的塑料和未锻造的铜及铜材的同比增速均有所提高。尽管如此,从既有的数据来看,国内经济总体依然较弱的形势并没有改变,短期内国内经济对进口的需求将继续保持较低的态势。
        价格方面,大宗商品价格继续保持低位,之前普遍下滑所累积的影响依然持续,对当前进口表现造成下行的压力。国际市场中,主要大宗商品价格总体在9月份继续下滑,进一步压低了进口表现。本期CRB综合现货指数继续下行,但幅度有较大缩小,环比增速为-0.66%,同比降幅达到-15.48%。其中,国际钢材价格指数环比下降3%,但较上期减少0.3个百分点。石油价格方面,尽管本期布伦特原油现货、WTI原油和OPEC一揽子原油价格较上一期有小幅回升,但依然维持在50美元每桶以下的低位。
        从9月份主要进口商品价格的同比数据来看,各主要商品的进口价格继续下滑,且降幅总体有所扩大。其中,进口原油、成品油和铜材价格降幅扩大较为明显,分别达到-50.53%,-48.58%和-25.41%。而从环比数据来看,各主要进口商品价格也在8月份的基础上继续下滑,除谷物价格环比小幅增长0.32%之外,大豆、食用植物油、成品油以及铁矿砂与钢材的价格均继续走低,其中进口大豆、原油和铜材价格较上一期增速有所下滑。
        结合数量和价格上的变化情况和幅度来看,-20.4%的进口同比增速其下降幅度是较高的,因此考虑去年同期的较高基数的影响较大。这一定程度上可以从比较去年9月进口环比增长15.08%和本期的进口环比增长6.29%得到印证。
        综合上述分析,9月份,外部需求有所提高拉动本期出口表现,但全球经济复苏的不确定性之下,出口将继续承受压力,而国内需求依然较弱的形势并未改变,加上价格继续下滑以及基数效应的影响,同比数据来看本期进口收缩较为显著。总体来看,我国的进出口形势在短期内继续面临紧缩
        

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