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研究报告:民族证券-2015年9月价格数据点评:经济正在弱势企稳-151014

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-10-14 17:16:03
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 高谦,朱启兵
研报出处: 民族证券 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 1,021 KB 分享者: L****O 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        一、CPI:食品项显著下行,非食品项环比持续低于历史均值  9  月CPI同比增1.6%,环比增0.1%,增幅回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中食品项受农产品价格下行影响,环比降0.1%,是CPI  下行的主要原因;非食品项受节假日因素影响环比上行0.2%,但仍低于历史均值。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)需求敏感项出现积极变化,耐用消费品、建房及装修材料环比止跌持平,租房环比持续上涨。
        二、PPI:多数行业价格降幅收窄  9  月PPI  同比降5.9%,环比降0.4%,同比持平、环比收窄。从行业环比数据来看,除纺织服装服饰业、计算机通信和其他电子设备制造业环比上行外,多数行业环比维持下行,但下行幅度有所收窄,而环比降幅走扩的行业为石油和天然气开采业、农副食品加工业、黑色金属冶炼及延压加工业。
        三、经济正在弱势企稳  9  月价格数据显示经济正在弱势企稳,CPI  虽再度回落,但需求敏感项出现积极变化,PPI  连续43  个月负增长,但多数行业降幅收窄。整体来看,稳增长政策效果在逐步体现,需求弱势企稳可期,实体经济将步入漫长的产能去化过程。而CPI  的回落打开货币政策宽松空间,预计四季度仍有降准降息的可能,货币市场利率水平有望持续保持低位,以促进宽货币向宽信用的传导。但鉴于产能去化中需求丌足仍是限制宽信用的关键,货币政策继续宽松的效果有限,“财政为主、货币为辅”仍将是年内政策主旋律。
        

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