事件:
        10  月13  日，昆药集团公告公司实际控制人、管理层人员增持本公司股份计划已于近日实施完毕，实际控制人增持236,500  股，管理层增持469,900  股，增持价格28.60-33.71  元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        1、  增持完成有助于改善公司治理结构，提供安全边际
        本次增持实际控制人与管理层共同参与，彰显公司上下对未来发展前景的看好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尤其管理增持力度较大，增持人数达到11  人，包括董事长、总裁及生产、销售负责人等均参与增持，增持完成后管理层共持股255  万股，占总股本的0.78%，此举有助于改善公司治理结构，提高管理层积极性。增持价格在30  余元，与5月份时奖励基金购买股票价格相近，为公司提供安全边际。
        2、  内生外延共同发力，公司发展前景广阔
        内生方面，公司着力推进营销改革，改革成效已逐渐显现，主要品种注射用血塞通、天麻素注射液、血塞通软胶囊等重点品种销售表现良好，血塞通有望拉近与中恒、珍宝岛等同类产品差距，营销改革保证公司未来两到三年现有制剂销售的稳定增长。外延方面，主要包括三个方面，一是制剂业务全面布局，通过整合贝克诺顿及调整公司总裁人选，标志着向生化药领域进军，将形成中药、化学药及生物药全产品线。二是互联网+，公司围绕心脑血管慢病领域，积极向慢病管理及互联网医疗服务进行探索，助力公司业务转型。三是国际化战略实施，公司将致力于通过并购基金寻找海外优质项目，以参股糖针胶囊项目为开端，借助青蒿素的国际销售经验及诺奖对品牌影响力提升，研发、销售在国际、国内市场并举，成为国际化药品制造商。
        投资建议与风险提示
        公司制剂业务内生发展稳定，营销改革提升产品销售，外延发展方向明确。
        实际控制人及管理层积极增持，显示公司上下对未来发展的强烈信心。暂不考虑本次增发摊薄影响，预计公司2015-2017  年EPS1.14、1.39、1.82  元，对应市盈率29、24、18  倍，维持  “强烈推荐”评级。
        风险提示：  1、药品降价及医保控费；2、投资及研发项目进展不及预期