10 月13 日,公司发布2015 年1-9 月业绩预告修正公告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】原业绩预告:2015 年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动区间12,550.47 万元至15,239.85 万元,与去年同期相比变动幅度为增长40%至70%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本次公告将原业绩预告上修为:1-9 月归母净利润变动区间16136.32 万元至18825.7 万元,净利润变动幅度调整为80%至110%。
分析与判断:
三季度业绩将大幅超越预期
公司半年报归母净利润为6992 万元,按照原1-9 月预告,三季度净利润为5558 万元至8248 万元。本次公告上修业绩预告后三季度净利润增至9144 万元至11834万元。在原业绩预告三季度业绩翻番的基础上,又比原预告业绩大幅增加。
产品需求增加+公司超额完成订单,三四季度惊喜不断
公司主要客户新品上市后市场反应良好,出货量大于预期。同时由于公司产品质量扎实,尤其在一些关键技术上用产品证明了实力,在其他供货商无法交货的情况下,及时补充供货抢占市场,产品占率稳步提升。2 方面因素叠加造成订单超预期爆发。
同时也证明了公司的产能储备弹性大,说明公司拥有良好的生产管控能力。四季度表现值得期待。
新业务持续拓展,亏损业务有望扭亏为盈
1)背光模组、光学胶业务:公司给A 客户供应iPhone、iPad 以及MacBook 中中背光模组以及光学OC胶等产品,份额占比较大,业绩弹性较高;公司同时给Surface供应键盘上的Trackpad 部分。2)新星控股TMT 产品精密金属零件业务:新星控股具有精密金属零件全制程的生产制造能力,具备冷压铸、冲压、机加工、清洗、表面处理、抛光等全制程制造技术。在新购CNC 设备逐步到位后将释放产能,适新科技逐渐创造新的利润增长点。3)汽车电子类产品业务:在汽车电子领域,新星控股为博世以下产品线配套生产:车载多媒体、ABS/ESP、安全气囊、发动机管理、中控、转向助力、新能源。迎合CKD 模式向现地化采购的趋势,充分利用先发优势,快速建设产能,增加对现有客户博世、天合的供应种类和供应量,同时开拓德尔福,哈曼等美系欧系新客户。4)重庆安洁、普胜科技等重点子公司有望在加速整合后形成业务互补和联动,有望扭亏为盈。
盈利预测和投资建议
我们预测公司2015 年收入将达到14.63 亿元,利润将达到2.12 个亿。预计公司2015-2016 年EPS 分别为0.54 和0.8 元,对应目前股价的估值分别为36 和24 倍,给予强烈推荐的评级。
风险提示:行业景气下滑,下游需求不足。