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研究报告:中信期货-能源化工策略日报(甲醇、PVC):基本面变化不大,短期甲醇强于PVC策略-151014

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-10-14 13:34:53
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张灵军,林菁,童长征
研报出处: 中信期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 830 KB 分享者: 黑****玉 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾:
        受隔夜原油影响,昨日甲醇主力早盘低开2010,午后震荡走强,尾盘收于2025,跌0.25%,成交149万手,减仓至61万手;夜盘开2020,收2028,涨0.55%;PVC主力同样低开4935,日内窄幅震荡,收于4945,跌0.70%,成交0.4万手,持仓2.1万手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        市场要闻及监测重点变化:
        甲醇市场:(1)甲醇现货市场涨跌互现,其中天津、山东、河南、重庆和渭南上涨20-50元/吨,江苏和广东下跌20元/吨,目前河北报1900,江苏1960,鲁南2030,广东2000,内蒙1550;外盘CFR中国240.5(+0)美元/吨,CFR东南亚262(+0)美元/吨;(2)甲醇装置方面,河南鹤壁计划10月中旬检修20天左右,陕西兖矿榆林10月10日停车检修,预期月底重启,国焦20万吨装置因更换换热器,昨日起停车2-5日,河南晋开甲醇装置10月9日再次停车,预计本周内重启;滕州新能凤凰、山西焦化甲醇装置近日重启。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        PVC市场:(1)国内PVC市场表现疲弱,贸易商心态不佳,部分报价小幅下调,PVC电石料华东跌5至5130-5220,华南跌15至5120-5200;(2)山东信发50万吨PVC装置10月6日进入轮休期,恢复时间暂未定;英力特电石法5型PVC装置12日停车,计划检修10天左右。
        投资逻辑:
        品种整体:当前甲醇市场供应仍无压力,特别是西北地区,一方面甲醇装置陆续进入检修,而下游烯烃厂仍在进行采购,仅港口受到油价和期市影响,观望心态增加,不过后期检修利好及烯烃提振仍有一定支撑,相对利好因素占优势,近期仍以小幅企稳为主,但需关注油价下行及天然气调价问题拖累甲醇上涨幅度。PVC市场震荡为主,供需面依然失衡,虽然部分企业进入检修降低供给,但终端需求仍处低迷状态,且后期陆续进入淡季,原料电石方面目前处于低位持稳,成本支撑有限,预计短期PVC维持偏弱震荡格局。
        期现:甲醇期现价差为现货贴水65,PVC期现价差为现货升水182。
        跨期:MA1-5价差为近月贴水11,PVC1-5价差升水35。
        

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