■事项：公司公告为莒县人民政府基础设施建设项目政府与社会资本合作(PPP)项目中标候选人。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】项目合作期限10  年，投资金额26.3  亿元，占2014年收入的16.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■PPP  项目再下一城，春耕秋收渐入佳境。继9  月18  日公告成为晋江市国际会展中心PPP  项目第一中标候选人后（根据晋江建设工程信息网公司已确认中标），公司一个月内再接再厉又下一城，显示出PPP  订单良好势头。
        根据山东政府采购网消息，此次项目包括莒县安臵房、市政道路、学校、智慧城市及创业园等基础设施建设项目，项目总投资约26.3  亿元(其中建安费约20.65  亿元，前期费用约5.65  亿元)，建设期不超过2  年，运营期不少于5-8  年。由公司与政府指定方共同出资1  亿元（公司占90%）成立项目公司作为该PPP  项目具体实施主体。投资回报包括建设期利息和运营期回报两部分，运营期内由莒县本级财政向项目公司按年均等额的方式支付服务费。此次项目金额较大，涉及领域众多，充分显示出公司在PPP  项目运作管理方面的专业实力。
        ■PPP  是国家稳增长政策重要抓手，四季度PPP  开标量预计将显著增加。
        当前极大的经济下行压力决定了“稳增长”成为国内经济政策的重要主线，PPP  将是稳增长重要抓手。近期发改委起草了PPP  项目前期工作专项补助办法向社会征求意见，财政部联合十家金融机构设立1800  亿元PPP  融资支持基金，同时公布第二批PPP  示范项目名单，后续还将制订PPP  项目财政管理办法、印发物有所值评价指引、准备PPP  立法等。在更明确和积极的政策支持下，PPP  项目开标量有望显著增加。
        ■预计公司四季度  PPP  项目进入收获期，后续有望不断取得突破。随着政府及企业对于PPP  项目法规及实践操作的不断熟悉，预计PPP  项目整体推进将加速。公司上半年通过为政府提供  PPP  培训、咨询等服务为后续项目招投标打下基础，凭借着专业的  PPP  项目管理运作能力，预计将不断取得突破。
        ■我  们  预  计  2015/2016/2017  年  EPS  分  别  为0.28/0.40/0.56  元，考虑到公司未来极佳的订单趋势以及作为  PPP  平台型企业的巨大潜力，给予目标价14  元（对应2016  年35  倍PE），“买入-A”评级。
        ■风险提示：PPP  政策推进不达预期风险，宏观经济下滑风险