■事件：10  月12  日，公司公告，拟参与境外水产行业公司股权的竞拍事项。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ■我们的分析和判断：
        1、拟外延扩张打破国内水产天花板，市值有望上新台阶。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司是国内水产饲料领先企业，国内水产饲料市场规模较为饱和，公司拟参与跨境水产行业公司收购，，且成交金额有可能占上市公司最近一期经审计净资产的50％以上，有利公司打破国内行业天花板，实现外延增长。
        2、猪链反转未及半程，公司养殖板块业绩弹性大。养殖反转仍在进行，养殖户补栏理性，根据前期仔猪存栏情况判断，最迟11  月中旬猪价将重启上涨之路，畜禽养殖四季度盈利高增长可期，理论上猪价将在16  年年中达到高点。公司业绩充分受益养殖反转。
        3、疫苗业务有望延续高增长。
        公司圆环于圆环产品品质市场领先，而目前免疫覆盖率不到20%，免疫率的提升将带来新增需求，圆环疫苗有望保持持续高增长。同时伪狂犬、猪流行性腹泻、禽用疫苗等新产品将会陆续上市，成为公司疫苗业务的新增长点。
        ■投资建议：我们预计15-17  年归属于母公司股东净利润分别为1.5/2.3/3.0  亿。公司养殖业务将迎来反转，疫苗业务有望保持高速增长，并积极拥抱互联网。我们给予“买入-A”评级。
        ■风险提示：猪价反转不达预期。