市场分析与交易建议
CBOT 大豆:
昨日CBOT 大豆收盘大幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作物报告显示,优良率继续维持62%,低于去年同期73%;收割率62%,去年同期为37%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周度出口检验数据显示截至10 月8 日当周出口检验量为183.2 万吨,高于一周前的115.6 万吨和去年同期的144.7 万吨。其它方面,USDA 宣布美国私人出口商向中国出售24 万吨大豆,中国海关数据显示9月进口726 万吨,高于我们预期的680 万吨,中国买需如果转为强劲,将有效提振美豆期价。南美播种期的干旱我们也将持续关注。当然新年度全球大豆供给过剩的格局仍然显著,截至目前美豆出口也仍然显著低于去年同期,未来持续上涨的概率仍然不大。
豆粕菜粕:
豆粕跟随美豆上涨,今日可能继续走高。对豆粕的总体观点不变。9 月起大豆到港量较前期有所减少;下游需求上,由于豆粕在禽料和水产料中添加比例的增加,豆粕月度消费量不减反增,但是养殖调研显示,生猪补栏差于预期,豆粕消费的进一步好转可能也将比我们预期的差。生猪方面,农业部数据显示8月生猪存栏环比增加0.5%,但能繁母猪存栏环比继续下降0.4%,能繁母猪是决定后期生猪供应的“产能”,因此供需缺口在能繁母猪存栏未增加前难以有效改善,能繁母猪存栏不明显增加的情况下,远期豆粕消费可能只是环比增加但难言实质好转。总体判断豆粕维持弱2630-2730 区间震荡格局。
菜粕方面,8 月进口菜籽量高于预期,最新数据显示沿海油厂开机率降至21.48%,最新数据显示沿海主要油厂菜粕库存继续小幅上升8500 吨至1.75 万吨。国产菜粕信息太不透明。不过沿海菜粕库存降低似乎并未对菜粕价格起到明显提振作用,主要因今年菜粕消费旺季不旺,小价差和大量DDGS 到港也挤占了菜粕市场需求,据了解目前饲料配方中菜粕添加仍在低水平,仅剩刚性需求。随着夏季结束水产需求更加不济,菜粕相较豆粕可能更为疲弱。