策略
风险溢价持续改善,继续看多:(1)风险溢价边际改善概率大:制约市场反弹的主要因素在于较低风险溢价水平,我们认为10月份风险溢价边际改善有利条件较多:第一,9月底美联储议息会议耶伦表态暂不加息,市场运行外围最大不确定性解除;第二,场外配资清理渐入尾期、信托账户整治方案渐进可控,诸如大股东股权质押风险暴露有限,对于市场构成系统性冲击概率较低;第三,10月中旬十三届五中全会召开前后,"十三五"规划系列政策有助于市场整体运行环境改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】(2)从市场层面来看,以成交量自然萎缩、市场交投低迷是其拐点领先信号。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)9月底沪指与全市场成交金额分别下行至2000亿与6000亿元区间内,两者交易量相比2005年5-6月高点分别下降75%-80%。综合9月A股市场表现,我们认为拐点信号正在发生。(3)中期看蓝筹短线关注超跌+"十三五"非银金融行业:8月PMI不及预期、5-7月地方政府债券大规模发行、8月后发改委从政策与资金两端审批松绑,库存周期有望重新启动。综合资金端双降后无风险利率连续下移,蓝筹估值修复行情可期。综合分红、估值与业绩匹配度等因素分析,我们建议超配交通运输、非银金融、金融、食品饮料和医药生物板块。鉴于风险溢价边际改善条件成立,建议关注创业板、小盘股超跌反弹以及新能源汽车、"十三五"规划相关主题性投资机会。
行业
计算机:三大要素齐推动,大数据行业站上风口。(1)8月31日国务院发布《促进大数据发展行动纲要》,对行业发展做出系统部署;(2)产业资本和一级市场对于大数据行业的投资也保持活跃,估值屡创新高;(3)产业链逐渐成熟,数据源及交易平台活跃发展。预计2015 年中国大数据市场规模超过100 亿,2018 年将达到258.6 亿人民币,符合增长率达37.2%。(4)相关标的推荐东方国信(300166)、华宇软件(300271)、思创医惠(300078)、鼎捷软件(300378)和利欧股份(002131)。