基本观点:
9月份出口增速高于预期,而进口增速低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进口疲弱带动贸易顺差升至历史第二高位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
亚洲宏观数据评价平台(Asia-MAP)分数:
出口:0 (3, 0)
进口:-3 (3, -1)主要数据
出口:9月份同比增幅从8月份的-5.5%升至-3.7%(我们的预测为-5%,彭博市场平均预测为-6%)。
9月份较8月份的季调后环比未折年增幅为1.7%,而8月份较7月份为1.1%。
进口:9月份同比增幅从8月份的-13.8%降至-20.4%(我们的预测为-15%,彭博市场平均预测为-16%)。
9月份较8月份的季调后环比未折年增幅为-1.6%,而8月份较7月份为-3.5%。
贸易余额:未经季调的贸易顺差从8月份的602亿美元升至603亿美元(我们的预测为479亿美元,彭博市场平均预测为482亿美元)。
要点:
9 月份出口增速好于预期可能归因于8 月份对出口活动造成冲击的天津爆炸事故的影响已经消退。按目的地细分的出口同比增速显示,对G3 经济体出口有所改善/降幅收窄:对美出口同比增长6.7%(8 月份同比下降1.0%),对日出口同比下降4.6%(8 月份同比下降5.9%),对欧元区出口同比下降0.2%(8 月份同比下降7.5%)。对香港和台湾地区出口进一步下滑:对香港出口同比下降23%(8 月份同比下降 3.9%),对台湾地区出口下降13.7%(8 月份同比下降12.0%)。对东盟出口大幅改善,同比增长6.0%(8 月份同比下降4.6%)。
进口疲弱可能归因于最近数月大宗商品价格下跌以及内需不振。按产品类别划分的进口数据显示,9 月份原油进口总值同比下降49.9%(8 月份同比下降41.9%),原油进口量同比增速降至1.4%(8 月份同比增长5.6%)。
出口数据好于预期可能会在一定程度上缓解对经济增速下行的担忧,但进口持续收缩表明内需依然疲弱。今天公布的贸易数据对汇率政策的影响可能较为有限,我们预计短期内人民币兑美元汇率将基本保持稳定。