按美元口径，出口同比增长-3.7%，降幅缩窄1.8个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月出口较8月有所改善，按照人民币计价的出口同比增长-1.1%，按照美元计价的出口同比增长-3.7%，均较上月降幅缩窄，亦好于市场一致预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此外，本月进出口数据存在基数干扰，可能会造成一定误读。  扣除对港出口基数因素后出口改善更为明显，应与人民币贬值影响有关。对港出口在2014年9月有较高基数（当时存在贵金属出口的异常），因而本月增速只有-23%。扣除对港出口之外的整体出口增速为0.4%，明显好于上月的-5.8%和7月的-7.3%，改善的趋势更为显著。  这一表现可能包含海外需求持续复苏的贡献，但更多应来自于人民币汇率一次性调整的影响。可以作为参照的是9月中国台湾出口同比增长为-14.6%，基本上持平于8月。中国在8月以来出现的贬值推动了海外订单需求。  如果人民币继续贬值，出口压力将进一步释放，出口还可以继续得到比价角度的推动。但从8月中旬以来的政策动向看，政策已经放弃贬值试探，转而把维护人民币资产预期稳定性当作唯一目标，后续汇率将区间内平稳。
        后期出口主要看欧美市场复苏进度，我们持弱回升的判断。尽管提到出口大家容易反思到中国经济的各个结构性层面，包括产业结构、劳动力成本、产业转移等等，但不容否认的是，中国出口至目前阶段，已整体和韩国、台湾等国家和地区出口处于同涨同跌的状态，除了汇率比价调整这种不可持续的因素之外，海外发达市场需求仍然是第一主导。欧美整体处于复苏周期中，世行对2016年全球经济的预期是从2015年的3.1%回升至3.6%，其中发达市场好于新兴市场。我们对后续中国出口持弱回升的判断，出口累计增速将从目前1-9月份的-2%回升至年底的1%附近，单月增速恢复至个位数。  进口所谓"加速下滑"是去年贵金属虚假贸易的同比影响，进口大致表现平稳。9月进口同比增长-20.4%，表面上看上去大幅低于上月的-13.8%。但实际上，当月进口1452亿美元，表现中规中矩，环比增长6.3%，环比季调7.2%，都基本上处于三个月以来的高点，大宗商品价格见底预期推动进口回升。  同比之所以较差，主要是去年9月形成了一个1823亿美元的进口异常值（去年的最高点，亦明显高于前后月份），当时粑金等一些贵金属的进口异常增长，一度引起商务部关注，背后可能存在资金借道流入的虚假贸易操作。这一数  据推高了基数，带来了同比数据的不可比，本月进口仍在正常趋势中。