投资摘要:
涨幅居前:原油(布伦特,9.39%),原油(WTI,8.98%),丙烯酸(浙江卫星,5.56%),甲乙酮(齐翔腾达, 5.26%),PTA(华东,4.26%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
跌幅居前:二氯甲烷(华东,-4.53%),天然气(NYMEX 期货,-3.40%),丁二烯(茂名石化,-2.86%),尿素(波罗的海,-2.80%),丙烯(中国到岸价,-2.70%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
供应收缩预期强化,油价上涨。最新的WTI 和布伦特原油价格分别报收于49.63 美元/桶和52.65 美元/桶,周涨幅分别为8.9%和9.4%。由于9月份美国原油产量与8 月份相比减少了12 万桶/日,并预计明年8 月份以前原油产量将继续下降,原油供应收缩的预期对油价形成了较有力的支撑。随着油价上行,下游丙烯酸、甲乙酮、PTA 等产品价格也出现反弹,上周涨幅分别为5.6%、5.3%和4.3%。从供需情况看,丙烯酸、PTA 等产品依然处于供应过剩局面,短期内价格反弹是对前期大幅下跌的修正,目前并不具备持续涨价的条件,上述行业仍处于微利阶段。
化工一周行情回顾:上周申万化工指数上涨5.59%,同期上证指数上涨4.27%,沪深300 指数上涨4.28%。东兴化工组合上涨4.07%,小幅跑输行业指数1.4 个百分点。上周仅有两个交易日,受大盘上涨带动,化工板块实现普涨,261 家公司中上涨224 家,下跌仅7 家。板块中并无明显热点,涨幅居前的大多是三季报业绩增长预期较强或涉及资产重组的公司,而跌幅较大的个股则主要是资产重组失败或重组方案低于预期。我们组合中7 家公司除了上海家化停牌之外,其余均实现了上涨,其中永太科技、中国石化和金正大涨幅均超过5%。
坚持防御策略,化纤复合肥三季报业绩看涨。进入10 月,三季报将陆续披露,在118 家预披露的公司中,66 家业绩同比增长,其中涤纶、粘胶板块业绩增长源于成本下降和产能收缩;复合肥、钛白粉板块业绩增长主要因为行业持续整合,龙头企业的定价能力增强;玻纤板块则受益于下游风电行业投资增加。本周我们维持此前的判断,在经济前景依然不明朗的情况下,防御是我们首选的策略。我们重点关注及看好的子行业包括:涤纶、复合肥、粘胶、农药、玻纤、合成革、日化等板块,它们的共同特点包括:处于化工产业链下游、过去2 年持续淘汰了落后产能、下游需求稳中有升。
本周推荐股票组合:金正大(15%)、康得新(15%)、永太科技(15%)、上海家化(15%),联化科技(15%)、蓝星新材(15%),中国石化(10%)。