一、债市新闻
        新闻1：券商报告认为货币市场中长端利率有下行空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前货币市场利率保持平稳，截至9月30日，隔夜和7日Shibor利率分别收于1.989%和2.408%，较前周同期分别小幅提升8.1bp和0.7bp。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）渤海证券研究所周喜表示，目前经济增长仍然疲弱，从国外及国内经济环境分析，美国加息态度变得谨慎，欧元制造区增长态势疲弱。国内9月全国制造业PMI微幅回升至49.8，仍低于荣枯线，处历史同期最低值，指向制造业景气仍偏弱，下行压力仍大。
        海通证券研究报告认为，9月各中观行业需求弱、生产落、库存高、价格弱，工业经济难言乐观，上周央行重启14天逆回购，下调招标利率，意在引导货币利率低位稳定，宽松周期仍将持续。此外，财政部继续施行积极的财政政策力保经济企稳。
        新闻2：5年期国债期货走势创历史新高。受四季度资金面趋松影响，国债期货近几日迎来暴涨行情。自上周五突然暴涨后，昨日继续冲高至100.09，创下上市以来新高。分析人士表示，经济基本面企稳预期证伪、流动性无压力和宽松预期或是国债期货大涨背后原因，后续国债期货有望继续上涨。
        国信证券在昨日的研报中指出，经济基本面企稳预期证伪、流动性无压力和宽松预期或是国债期货大涨背后的原因。从走势来看，经过10月9日的大涨，不管是日线还是周线，TF主力合约均已走出前期整理平台，放量突破前期99.88的高点，向另一高点99.955发起攻击，预计做多情绪短期暂不退潮，继续看好TF的多头走势。国泰君安期货在研报总则表示，当前主力合约TF1512周线呈现多头格局，价格围绕各均线震荡多日后有所突破，上周五放量大阳突破前期高位再度确立多头强势格局，后市有望再度冲高。
        二、市场点评
        期债九连阳  乐观中留分清醒
        在股票逞强的背景下，12日国债期货不甘示弱，收获九连阳。近期海内外风险资产纷纷反弹，风险偏好有恢复的迹象，但近期风险偏好的改善主要缘于美联储延后加息，缓和了新兴市场国家资金外流压力，在此背景下，债市对于流动性的担忧也得以缓解，因此并未妨碍债市走强。市场人士指出，当前经济偏弱、流动
        性宽裕，利率不具大幅上行风险，但债券收益率确已较低，波动可能加大，加之股市反弹可能引发资金回流，对期债乐观中须留份清醒。
        继前一交易日强势上涨，突破历史高位之后，10  月12  日国债期货市场盘面震荡有所加大，但仍维持偏强格局，收盘各合约悉数上涨。
        昨日，五年期和十年期主力合约盘中均再度刷新纪录高位，并收获自9  月23  日以来的连续第九个上涨。
        以五年期主力合约TF1512  为例，其12  日早盘惯性高开于99.990  元，而后快速拉升，直至创下100.090  元的日内高点后转为拉锯走势，临近上午收市前，期价持续回落，涨幅几乎回吐殆尽，但午后重拾升势，最终收于99.955  元，较前日结算价上涨0.19%，连续第九个交易日走高，此外，该合约已连续两个交易日打破上市以来五年期期债主力合约的高位纪录。十年期主力合约T1512  昨日盘中最高至98.450  元，收于98.185  元，涨0.20%。
        此外，昨日期债交投持续活跃，成交量保持在历史较高水平。数据显示，12  日五年期期债合约共成交2.08万手，接近前一交易日的2.16  万手，处于最近7  个月的高位；十年期期债合约共成交8550  手，为历史次高成交量。
        现券方面，昨日银行间市场中长期国债收益率先抑后扬，如待偿期接近10  年的活跃品种150016  早盘一度下探至3.14%、3.15%，随后逐渐回升至3.16%，而上一交易日尾盘也成交在3.16%；接近7  年的150014  早盘最低成交至3.13%，午后成交至3.19%，前日尾盘报3.17%。
        值得一提的是，昨日权益市场同样表现不俗，上证指数全天涨逾百点，收获自9  月底以来的日线四连阳，港台与亚太其他主要股市亦红肥绿瘦。近段时间，海内外股市、商品以及多数新兴市场国家货币均出现不同程度上涨，投资者风险偏好短期改善的迹象明显，如此背景更凸显出近期债券利率下行的坚决。
        国泰君安证券报告指出，近期风险资产表现转暖的重要原因也许是美联储推迟加息以及非农就业数据低于预期导致的宽松预期再起，但全球几大主要经济体增长乏力，宽松的边际效果极其有限，唯一确定的是前期因美元升值而受抑制的债券利率的下行阻力减轻，因此债券利率并未受风险偏好上升的影响，而是出现了加速下行。兴业证券亦认为，前期长端利率走势纠结，与汇率贬值预期强烈不无关系，债市对于资金外流导致流动性收紧的担忧更甚，而最近美元走软、人民币企稳，人民币汇率贬值预期下降，市场紧张情绪得到缓和，从而推动利率大幅下行。