【市场简评】  近日，央行扩大信贷资产质押再贷款试点范围，向市场注入流动性，在资金无风险利率下行中，无疑提高市场风险偏好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但此政策属中期利好，是在股市直接融资暂受阻之际的权益之计，毕竟经济是长期去杠杆的存量经济，非加杠杆的增量经济，扩大直接融资才是必由之路。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）先投放基础货币补充流动性，在流动性良性循环环境下，再启动IPO是大概率事件，为实现这一路径，政策对A股扶持力度值得期待。尽管央行近期通过各种途径释放流动性，但近期国债回购利率大幅回升，尤其是短期利率涨幅较高，其中GC003盘中涨幅一度逼近885%，短期资金处偏紧局面。我们认为，此种状况与节后A股走强，资金需求旺盛有关，若此状况短期不能改善，则对短期市场走势形成一定影响，但随着四季度货币政策的不断释放，中期资金面无忧。  
        【两融策略】  目前的反弹定义为超跌反弹性质，意味着大部分行业都有反弹的机会，行业配置的作用相对较低，从3个月左右的中线配置角度看，我们建议选择有景气度的医药生物、传媒及旅游等。1）医药生物一方面具有事件性的催化剂，另一方面行业景气度有所回升，特别是医疗服务和医疗器械行业仍有较高的成长空间；2）传媒的核心逻辑在于景气度，今年前三季度影视的票房收入已经超越了去年全年，并有多部影响票房突破5亿，显示出高景气度，此外业绩上也有保障；3）旅游行业的逻辑在于高景气度叠加政策红利，一方面国内民众随着收入的增多对旅游产品的需求提升，另一方面国务院连续出台政策支持旅游消费和投资。    
        【风险提示】  宏观经济大幅不达预期，人民币大幅贬值