第一部分 基本面
1、现货
LLDPE:上周受假日期间国际原油价格上涨支撑,石化继续上调价格,市场心态明显好转,商家跟涨出货。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至10月10日,华东地区LLDPE(膜级)价格在8950-9200元/吨,华北地区LLDPE价格在8900-9250元/吨,华南地区LLDPE价格在9100-9300元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
PP:尽管终端需求表现持续丌振,但受上游原油上涨刺激影响,市场心态明显好转,PP价格探涨。截至10月10日,北京市场拉丝主流报价在7450-7550元/吨,余姚市场拉丝主流报价在7700-7850元/吨,广州市场拉丝主流报价在7800-7950元/吨。
2、石化开工率
PE:截至10月10日,PE总产能1421万吨,开工率97.7%。在产线性产能594万吨,开工率95.6%。一般来说,PE企业开工率在90%左右,目前,PE市场开工率已经处于绝对高位。
PP:截至10月10日,PP总产能1702万吨,开工率87.25%。
3、成本利润
以聚丙烯为例,由于原油价格处于低位,石脑油制PP利润维持在较高水平,而甲醇制PP的生产利润则随着近期原油价格走低持续下滑,已经处于近几年的利润低点。总体来看,原油价格在近期持续下探寻找支撑点后,油制烯烃优势将更加明显,对煤化工造成一定影响。
而前期伴随着原油价格下跌,甲醇价格的跌幅明显大于PP后,甲醇制PP的利润有所提高。
4、价差结构
PE品种间价差——截至2015年10月10日,余姚地区,LDPE(2426H)价格为10000元/吨,HDPE(5000S)价格为9800-9950元/吨,LLDPE(7042)价格为9000-9100元/吨。LDPE-LLDPE价差1000元/吨,HDPE-LLDPE价差800元/吨。
PE与PP价差——上周, 浙江地区LLDPE现货不PP现货市场价价差基本保持在1200~1325元/吨左右。截至10月10日,二者价差收于1300元/吨。期货盘面上,上周二者价差区间在1216-1239元/吨,截至上周五,二者价差收于1239元/吨。、
第二部分 操作建议
LLDPE: 长假期间,国际原油价格受主产国供应减少及中东地缘政治影响上涨,带劢了下游化工品的集体攀升。尽管从基本面上来看,塑料的需求仍然仅以刚需为主,成交迟迟未能放量,但市场久跌盼涨,若有外围诸如原油上涨等利好刺激,或将使得下周探涨热情延续,然综合市场来看,节日期间石化库存过百,企业库存也少量增加,因此,虽有探涨可能,但预计幅度仍然有限。
PP:石化价格接连调涨加大了对货源成本的支撑,商家积极跟涨出货,但对后市心态仍然谨慎。上游方面原油受各方面利好刺激接连攀高,对下游化工品成本支撑增强,提振业者心态。但从自身基本面来看,PP仍丌乐观,需求丌振已成常态,但鉴于盼涨心理,预计下周有望延续惯性小幅上涨。