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研究报告:招商证券-基金市场一周观察:投资者风险偏好回升,关注阶段性机会-151012

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-10-13 11:04:09
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 贾戎莉,顾正阳
研报出处: 招商证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 492 KB 分享者: 鱼在****游 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        节后  2  个交易日,市场放量上涨,截至10  月9  日收盘,沪深300  指数收于3,340  点,上涨4.3%;上证综合指数收于3,183  点,上涨4.3%;深证成分指数收于10,540  点,上涨5.6%;中小扳指收于7,134  点,上涨5.2%,创业板指收于2,217  点,上涨6.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中债总财富指数收于163  点,与上周持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
      沪深两市封闭式基金现存  6  只,全部上涨,价格全周平均上涨4.0%,净值上涨5.1%,整体折价率为12.7%,折价率比上周上升0.8%。整体成交量为3.9  亿元,日均成交量较之前一周上涨了127.4%。
      市场已成立权益类  ETF  基金共计116  只,上市116  只。权益类ETF  基金总资产为1,784  亿元,较前周上升了72.6  亿元,上周净赎回规模为1.2  亿元,资金流出。上周绝大部分ETF  上涨,价格平均上涨4.2%,净值平均上涨4.6%,总成交额为48  亿元,日均交易量较前周上涨了7.1%。
      上周市场收涨,偏股基金上涨,开放式股票基金平均上涨5.2%;混合基金上涨4.2%,绝对收益基金上涨0.7%。被动偏股方向基金方面,指数型基金上涨了4.6%,ETF  基金上涨了4.8%。债券基金上涨0.33%,保本基金上涨0.60%,货币市场基金获得0.06%的收益。
      近期海外市场的情绪修复使  A  股投资者的风险偏好开始回升,情绪也逐渐趋于乐观。投资者现在所真正面对的问题是在分歧的预期下如何进行资产配置。投资者现在有两种相反的情景假设,情景一是全球经济顺利复苏,央行适当加息,但是加息进度缓慢,情景二是经济复苏受阻,但是央行却无法做更多的事情。两种情景对应着截然相反的两种资产配置方式。
      投资者的预期极端分化,导致金融市场失去深度(投资者观点分布不连续,导致一部分投资者集中改变观点时缺乏足够对手盘),从而导致了市场的暴涨暴跌。
      综合以上分析,我们认为股市活跃度逐渐恢复,而今年10  月召开十八届五中全会将制定“十三五规划”,届时相关板块或有主题性投资机会。基金投资者可适当关注权益类产品的投资机会。

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