本篇报告回顾了我国IP  行业的发展历程并探索了未来IP  的发展方向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告借鉴了美国六大电影集团对IP  的开发运营模式，对我国IP  产业链进行了深度剖析，点明了国内IP  行业的投资阶段和逻辑，同时梳理了A  股市场IP  概念股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        他山之石，美国IP  市场步步生莲。IP  电影已经成为美国电影市场的主流，2000年后由超级IP  改编而来的电影普遍收获高票房。参照好莱坞六大电影集团，最成功的IP  运营路径分别为全产业链多面向开发IP  和专注IP  电影开发两种,我们认为对于中国当前阶段而言IP  储备数量是制胜关键，影游联动、实景娱乐等衍生品能放大IP  的商业价值，长远来看IP  运营企业的体量最大；年轻粉丝追捧+网络渠道崛起，国内IP  市场迎来黄金时代。人气小说IP  的粉丝受众和互联网渠道的发展使得我国IP  产业极速发展，上游的IP  储备与交易、中游的影视剧制作与运营、下游的衍生品市场这三者形成了完整的影视剧IP产业链，分别以百亿、千亿、万亿规模进发，三者互通，将打造出超万亿IP市场；多元化运营创新，网络IP  发展迅速。网络IP  广义为网络作品改编，集中于优质互联网公司，通常在传统媒体和新媒体同步放送取得超高人气和播放量，同时出现独家网络剧以黑马之姿占领大量市场。优质的仙侠修真、穿越、宫廷斗争、盗墓及言情感性IP，得到大量粉丝拥趸从而具有极高变现能力。
        国内IP  产业目前处于泡沫期和成长期。实体角度而言，受票房红利期爆发因素影响，利好院线；虚拟角度而言，网络文学平台的争抢以及BAT  的强势介入、资本市场热钱等因素，导致IP  价值水涨船高，单一IP  价格剧增，网络文学平台及影视制作等内容行业受到追捧。长期而言，IP  变现能力将受到考验，电影、网剧前向付费、衍生品运营开发能力成为核心竞争力，我们看好兼具丰富的强IP  储备+打通各变现渠道的综合运营企业；
        投资标的梳理：我们首推IP  三叉戟——中文在线、禾欣股份、ST  星美、，其次推荐奥飞动漫、华策影视、光线传媒、新文化、皇氏集团等具备IP  资源及运营变现能力的公司。