投资要点
节前的三个交易日和节后的两个交易日,市场主要指数涨跌全线上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指上涨2.94%,沪深300指数上涨3.35%,而深证成指上涨6.42%,创业板指上涨9.68%,中证500指数和中小板分别上涨5.92%和6.34%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从行业板块来看,各行业全线上涨。总体来说,计算机、农林牧渔、电力设备、国防军工和汽车等行业涨幅居前,餐饮旅游、石油石化、建筑、煤炭和银行等行业涨幅居后。而今年年初至今下跌的行业仍然为非银金融、煤炭、有色金属、钢铁、银行和石油石化,其中非银金融跌幅最大,跌幅为34.65%.
从本周因子表现来看,正如我们之前在周报中所预测的,成长因子延续了强势表现,相较而言价值因子表现低迷。在表现最好的十个因子中,成长类因子占据了4席,而在表现最差的十个因子中,价值因子占据了3席。此外,流通市值对数LnFloatCap和非流动性指标ILLIQ依然处于表现最好的前十个因子中,短期内市场风格偏向中小盘成长。代表彩票效应的偏度因子TSKEW近期也表现不俗,也佐证了短期成长风格的强势,资金博弈集中在高成长性个股。另外,值得关注的是,分析师综合评级因子也进入前十,短期内自下而上的选股机会有所增加。
随着股市波动性的降低,市场系统风险短期内得到缓解,股票收益率的相关系数走势趋于平稳,国证1000指数以及国证2000指数的估值差均有所扩大,短期内市场的选股机会增加,这一点从分析师综合评级因子的强势表现也可以略知一二。我们认为短期内在这个存量资金博弈为主的市场,精选个股至关重要,题材股的炒作势必升温。此外,随着三季报公布时点的临近,投资者对那些具有高成长性的个股关注度会增加,短期内价值因子大概率会延续强势,投资者可以借助分析师自下而上的精选个股,把握短期的投资机会。