事件：
        2015  年10  月10  日，交通运输部发布《关于深化改革进一步推进出租汽车行业健康发展的指导意见》(征求意见稿)和《网络预约出租汽车经营服务管理暂行办法》(征求意见稿)，认可了互联网在传统出租车行业转型中的作用，并将“专车”模式纳入出租车管理范畴，与传统出租车一样，通过政府许可后可以“合法”运营。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今后，出租车分为预约出租车和传统巡游出租车，预约出租车只能通过网络或者电话预约接单，不允许上路巡游揽客。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至2014  年底，全国共有出租汽车137  万辆，出租汽车经营企业8428  户，个体经营业户126292  户，从业人员261.8  万人，2014  年完成客运量406  亿人次。出租汽车行业在城市交通中承担着为社会公众提供个性化运输服务的功能，运输量虽占比不高，但却事关人民群众出行和社会稳定。
        观点：
        1.  两个文件明确了出租车最新定位和分类,  主管部门对两类出租车的政策区别明显
        优先发展公共交通是政府主管部门的底线，出租车定位是补充，且出租车将分为巡游出租车和预约出租车。
        巡游出租车是“出租车+互联网”模式，可以巡游载客和站点候客，享受燃油补贴（但逐步取消），可以通过电信和互联网方式提供运营服务。运营公司可以按照规定开展预约出租车经营。巡游出租汽车运价实行政府定价或政府指导价。
        预约出租车是“互联网+出租车”模式，不可以巡游载客，只能通过电话和互联网预约载客，不享受燃油补贴。运营公司应具备企业法人资格、取得出租汽车经营许可，向通信主管部门申请互联网信息服务备案，服务器设在中国大陆，网络服务平台数据库应当接入服务所在地道路运输管理机构出租汽车监管平台；并在服务所在地具有相应机构和服务能力。预约出租车辆，使用性质应登记为出租客运，并取得服务所在地管理部门核发的营运许可证件。提供网络预约出租汽车服务的驾驶员应取得相应准驾车型机动车驾驶证并具备一定时间安全驾驶经历，无危险驾驶违法犯罪记录，经考核合格后取得相应的从业资格。网络预约出租汽车经营者应按照相关国家标准提供运营服务，保障运营安全和乘客合法权益，购买相关保险。对预约出租汽车运价实行政府指导价或市场调节价。
        2.  监管部门希望实现巡游出租车和预约出租车的错位经营
        根据文件，主管部门认为近两年，移动互联网快速融入出租汽车行业，在提高出行效率、便捷群众出行的同时，对传统巡游出租汽车也造成了不公平竞争，行业矛盾进一步凸显。
        主管部门希望改革传统出租汽车行业体制机制的弊端，解决政府与企业、企业与驾驶员、运力供给与需求之间的突出矛盾和问题。通过“出租汽车+互联网”，实现传统出租汽车转型升级。通过规范新型网络预约出租汽车发展。对网络预约出租汽车的经营者、车辆和驾驶员依法实施许可管理，市场运力规模调整主要通过设臵不同的车辆准入条件实现，充分发挥平台用信息化手段对驾驶员服务评价的优点，通过“互联网+出租汽车”，为乘客提供差异化服务，与传统巡游出租汽车错位经营。
        3.  公布“合乘”标准，禁止私家车运营，现有网络专车平台私家司机将减少
        办法中首次明确严格规定“顺风车”和“拼车”的标准，即上述两种属于“合乘”：“私人小客车合乘，也称为拼车、顺风车，是不以盈利为目的，在通勤或节假日出行时，由合乘服务提供者事先发布出行计划，出行线路相同的人选择乘坐合乘服务提供者的小客车，并分摊部分出行成本（仅限燃料成本及通行费）或免费互助的出行方式”，这是目前为止最严格的“合乘”标准，同时规定任何企业和个人不得为乘客和未取得合法资质的车辆、驾驶员提供信息对接开展运营服务。不得以私人小客车合乘或拼车名义提供运营服务。
        办法对于私人开专车的管理也非常严格，网络预约出租汽车和驾驶员不得接入未取得经营许可的网络服务平台提供运营服务。车辆所有人将车辆接入未取得经营许可的网络服务平台或同时接入两个及两个以上网络服务平台的、驾驶员接入未取得经营许可的网络服务平台，提供预约出租汽车服务的，由县级以上道路运输管理机构责令改正，并处以10000  元以上30000  元以下罚款。文件实施后，目前接入互联网平台的私家司机继续运营可能会面临严厉处罚，如果按照意见中的程序申请成为运营车辆，则私家车面临8  年报废的情况，基于以上两点，意见实施后，私家车司机开专车的数量应该出现大幅下降。
        4.  对预约出租车经营者规定细化且非常严格
        办法对于预约出租车经营者的规定非常严格，一方面要办理“三证”（《国务院对确需保留的行政审批项目设定行政许可的决定》（国务院412  号令）第112  项设定的“出租汽车经营资格证、车辆运营证和驾驶员客运资格证”许可事项，依法实施许可管理。），另一方面对于运营时间、车辆、司机、定价、促销承担全部责任，全方位规范经营者，将专车打造成了新型另一类“基于互联网的高价出租车”。
        办法规定，网络预约出租汽车经营者应当做到以下几点：提供24  小时不间断运营服务、使用符合规定的出租汽车计价器，向乘客出具相应的出租汽车发票、保证接入车辆具备合法营运资质、保证接入平台的驾驶员具有合法从业资格，与接入的驾驶员签订劳动合同、合理确定网络预约出租汽车运价，实行明码标价、不得有以排挤竞争对手为目的，以低于成本的价格提供运营服务的不正当竞争行为。网络预约出租汽车经营者实行市场奖励、促销等行为应当符合相关法规规定，并提前10  日将奖励、促销方案向社会公告。网络预约出租汽车经营者在服务所在地不应具有市场支配地位。
        5.  提前“自我规范”的预约出租车公司受影响最小，“神州专车”市占率可能因此扩大目前市场运营的预约出租车公司，即专车公司，有的提前在网络平台、司机（注册信息、签署劳动合同进行培训等）、车辆自购等方面走在了前面，如神州专车，此类公司受《意见稿》的影响最小。
        神州专车不同于另外两家具有影响力的专车公司，一直坚持的是“专业车辆、专业司机”的B2C  发展模式，所有车辆均来源于租赁公司，全部司机都经过细致筛选、认真培训和严格管理，神州专车司机的录用比例是8  比1，司机准入标准严苛就是为了保证高标准安全的服务，且神州租车不涉及快车和拼车。2015  年二季度神州专车用户留存率高达66.7%位居榜首，神州专车一直实行高于出租车的价格体系和服务品质，已经形成较大具有高忠诚度的客户群，且截至2015  年6  月30  日，神州专车达到16136  辆，这些车辆已经在市场上率先基本满足了办法中规定的准入条件，待补充少量手续后能够以最快速度投入运营。近期公司宣布将面向全国招聘10000  名退伍军人担任专车司机，这些司机符合神州专车安全第一的标准，增加1  万名司机意味着公司将新增1  万台新车，即神州专车的车队规模还要提升25%以上。10  月8  日，神州专车宣布，已完成B轮5.5  亿美元融资。此前，神州专车刚于7  月1  日完成2.5  亿美元的融资，神州专车车队规模的壮大以及既有模式的运营经验能够保证公司的专车业务稳定快速增长。神州专车在目前专车市场中市占率优势不是很大，但随着其他网络平台私家车和私家车主的部分退出和消费者对于专车形成的消费习惯和需求，神州专车的优势将会进一步凸显，从而进一步利好神州租车的长租业务并提高短租业务的车辆使用率。
        盈利预测与投资评级
        交通部办法的颁布将继续利好神州租车的长租业务，市场私人专车的退出也从一定程度利好神州租车的短租业务。预计15  年和16  年短租业务收入分别增长61%和55%。与优车科技合作能继续促进长租的业务收入，增加短租车辆利用率。我们预计公司2015-2016  年营收分别为54.2  和87.8  亿人民币，同比增速分别为54%和62%。鉴于15  年上半年已实现经调整的净利4.6  亿元，毛利为9.74  亿元同比增长68%，毛利率为49%，且上半年已完成在天津设立新总部及营运中心，下半年费用会有较大程度下降，根据对下半年的业务预期，预计15  和16  年净利润为10.5  和18.71  亿人民币，同比增速分别为141%和78%，对应EPS0.50  和0.92元，对应PE  分别为27  和15  倍。维持“强烈推荐”评级。