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研究报告:华泰期货-玉米与玉米淀粉日报:新作上市压力继续压制国内期价-151013

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-10-13 10:06:55
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 范红军
研报出处: 华泰期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 983 KB 分享者: lon****17 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        玉米:国内玉米期价昨日整体震荡偏弱运行,以收盘价计,1月合约下跌4元,5月合约下跌9元,9月合约上涨2元,国内现货价格整体趋稳,其中华北农民售粮积极性下降,河南、山东局部地区出现小幅回升,而北方四港由于贸易商锁定贸易利润,加上近期到货量较小,现货平仓价小幅上调10元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】展望后期,长期来看,我们建议投资者后期重点关注以下几个方面,一是大商所对非标准品交割的态度,二是后期临储玉米收购量,三是地方政府出台的支持政策,四是后期国内高粱、大麦进口量,五是高粱大麦进口成本与南方港口玉米现货价格之间的差额,据此来推定国内玉米供需情况;近期则重点关注新作玉米规模入市后的现货价格走势,我们总体预期国内玉米期价近期将继续受制于新作上市压力继续偏弱运行,后期在临储收购启动之后不排除反弹的可能性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        玉米淀粉:国内玉米淀粉期价昨日继续下跌,以收盘价计,1月合约下跌17元,5月合约下跌30元,9月合约下跌33元,国内深加工企业玉米淀粉现货报价整体稳定。分析市场可以看出,国内玉米淀粉期价继续下跌,玉米淀粉-玉米价差继续收窄,主要原因仍在于新作入市压力,使得市场继续看空现货价格,这意味着玉米淀粉生产成本下降。考虑到目前华北地区中河南局部地区现货价格已经跌破1600元一线,再加上玉米淀粉现货相对抗跌,华北地区深加工利润丰厚,天下粮仓数据显示近期开机率上升,后期淀粉现货价格有可能大幅下跌,因此国内玉米淀粉期价近期或难改弱势,当然目前现货价格下华北农民售粮积极性已经有所下降,再加上低价已经可以挤出进口高粱和大麦饲用替代,将带动下游需求企业对华北玉米的采购需求,并促进华北玉米流入东北临储,这将对华北玉米现货价格有潜在支撑,这将在成本角度限制玉米淀粉的下跌空间,以目前的玉米淀粉副产品价格和1600的玉米价格计算,玉米淀粉1月期价盘面交割盈亏平衡点在1975元左右。
        

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