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研究报告:川财证券-数量策略专题报告:限售股解禁对市场的影响-151009

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-10-13 08:55:35
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 穆启国
研报出处: 川财证券 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 672 KB 分享者: lao****59 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本轮市场剧烈波动,限售股票价值大幅缩水。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不论是定向增发股份还是股权质押,很大一部分都是在牛市的高点进行融资,而在当前行情下,部分股票已经跌破了增发价或者平仓线。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在目前无法看到行情明显好转的情况下,一旦机构定增配售股票解禁,将会面临很大的抛压;股权质押部分也可能会因为出质方无法补缴抵押物而被平仓。
        定增限售股账面浮盈约100%,解禁后获利了结可能性较大。当前尚未解禁的机构定增配售规模为3.13  万亿,2015  年10  月至2015  年12  月,共有135家上市公司存在机构定增配售解禁的情况,解禁总规模按2015  年9  月25  日收盘价计算为3465.46  亿元,账面浮盈约100%,平均每个月解禁规模1200亿元,远高于历史平均300-400  亿的水平。
        分行业看,除银行、地产外,解禁市值较大的有传媒、交通运输、公用事业、化工、电子,钢铁行业10-12  月无机构定增配售解禁股。按解禁规模/自由流通市值比例大小排序,解禁比例最高的是传媒,其次是房地产、交通运输和公用事业。
        目前处于质押状态的股票总规模大约2.29  万亿,2015  年10-12  月到期解禁规模4000  亿元,存量规模中已跌破预警线的规模为3700  亿,跌破平仓线的规模为2400  亿。
        分不同行业看,医药生物、房地产和化工的股权质押规模最大,休闲服务、国防军工的股权质押规模最小,银行板块无股权质押;按解禁规模/自由流通市值排序,轻功制造、房地产、医药生物的解禁比例最高,房地产、有色金属和通信行业的预警/平仓比例最高
        

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