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研究报告:山西证券-基金9月报:建议关注进可攻退可守的混合债券型二级基金-151011

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-10-13 08:41:56
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 石晋
研报出处: 山西证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 784 KB 分享者: tin****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        9月基金市场表现:
        据wind统计,截止9月累计基金总数达到2523只,其中9月新增38只,合计份额为26695亿份,其中股票型基金553只,7379亿份;混合型基金1106只,26643.7亿份;债券型497只,3310亿份;货币型250只,27239亿份;QDII基金总计96只,759亿份,从绝对值来看,混合型基金增量最大,较8月增加20只新基。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        9月收官股市再度收阴,争夺3200点一线仍在延续。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)自6月起大盘指数已连续四连阴,考虑到成交量的明显萎缩和指数跌势逐渐趋缓,抛压动能明显减弱,市场情绪有修复迹象。混合型基金由于有择时和持仓灵活的优势整体上表现优于股票型基金。债券型基金受宏观经济难言复苏,基准利率不断下调,市场资金面宽松,降息预期不断加强等影响在股市低迷期有稳定表现。具体来看,混合型(0.36%)、债券型(0.22%)、股票型(0.17%)、中国指数(0.03%)、另类(-0.95%)、LOF(-1.2%)、指数型(-2.89%)、QDII(-3.33%)、ETF(-4.54%)。  9月债券市场回顾:9月央行共进行了8次逆回购操作,其中逆回购7D有次,逆回购14D有两次,投放6400亿元,净投放量-1800亿元,较前几个月资金投放力度略有放缓。7天逆回购的中标利率延续8月底的2.35%;14天逆回购的中标利率利率变动-140BP,货币利率中枢维持下行趋势。
        自15年2月,央行通过下调货币市场的基准利率(逆回购中标利率)向市场持续投放巨量流动性缓解流动性压力令债市不断表现向好。
        考虑到宏观经济下行延续实体经济总需求继续收缩,我们认为资金面将继续维持宽松状态,债牛行情有望延续。  投资建议:节后市场行情一路高歌,本周多数重要指数形成了跳空高开的缺口。成交量持续放大,市场人气正在逐渐恢复,未来有望向上突破底部区域。从资金角度来看,流动性较为宽裕有望延续至年底,债牛逻辑不变。在大盘月度指数“四连阴”后,市场有望在十月翻红。我们建议激进的投资者关注沪深300等指数型基金以获得大盘整体上涨带来的收益;保守型投资者可关注同时兼具股性和债性的混合债券型二级基金产品,谨防股市上涨的昙花一现。
        

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