周观点：反弹中落后，聚焦优选板块是核心建议
        上周（28/9-9/10）上证指数上涨2.94%，申万食品饮料指数上涨3.08%，涨幅略高于大盘，但创业板指上涨达到9.68%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】食品饮料子行业中软饮料（6.21%）、乳品（5.25%）、啤酒（4.62%）、葡萄酒（4.10%）涨幅领先，受益于改善人口结构德尔二胎政策预期，贝因美大幅上涨25.11%，带动乳品板块上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        过去和现在：上下半形势不同，下半年策略着眼确定性
        2014  年下半年-2015  年上半年：  以“变革主线”抓创新成长  ，  产品&品类创新（百润股份）、国企改革为核心的体制机制进步（老白干酒等）。
        2015  年下半年：聚焦优选行业（调味品+红酒+白酒），于其中寻找有中期逻辑的标的（中炬、恒顺、张裕、茅台+洋河+老白干等），中期逻辑扎实则可以无惧短期波动。关注增长和估值匹配但有潜在催化剂的零散个股：安琪酵母+洽洽食品+承德露露。
        策略建议：精选三大板块聚焦
        我们于市场最早进行食品饮料子板块排序，推荐优选行业，主要个股也来自推荐的行业。概括如下：景气度仍然较高的调味品行业，量价两方面均有清晰的空间；2014-2016  年呈现复苏态势的白酒行业；三大酒种中天花板最远的复苏的红酒行业。  概括而言，我们建议投资者从大板块角度而言，主要关注这三个行业的机会。
        我们近期深度报告《调味品行业：景气度领先，谋发展各显神通，核心推荐标的各有看点》较全面阐述了对调味品板块的观点，个股方面，中炬高新中长期逻辑在当前是最为清晰的时候，体制机制障碍消除，现代化产能瓶颈突破，空间看好；恒顺醋业，品类龙头，调味品板块唯一体制机制未突破的标的，自下而上推动强。
        白酒景气度期望不宜过高，但消费升级和集中度提升两条中长期逻辑支撑，集中度提升方面三个特点：1）层次化，高端高中低档都在提高集中度，高端扩容缓慢，贵州茅台一枝独秀，份额扩张，中长期逻辑清晰；全国化的有洋河，区域化的有古井、老白干酒等；由于白酒总量空间已经较小，低档产能大量退出；2）提高集中度靠品牌化产品而不是盲目新品，有品牌化产品，即一般意义上的核心系列化单品的企业占优；3）体制机制推动力十分重要。行业景气度不佳的情况下，体制机制优势作用更大，尤其是从无到有的企业，上一轮是洋河，本轮代表是老白干酒。
        红酒行业复苏态势好，几个方面，一是红酒大众消费特征开始突出，二是从其他两大酒种分流消费者，三是前期进口库存消化非常充分，目前还在消费复苏拉动基础上全面补库存阶段，第四，重点注意散装酒进口增速快背后原因。红酒龙头张裕同步复苏受益。
        其他零散个股方面，安琪酵母属于盈利拐点标的，洽洽食品和承德露露属于2015  年管理改善力度较大，准备工作做得较充分，静待催化剂的标的。
        推荐重点关注个股：  板块个股中炬、恒顺、张裕、茅台+洋河+老白干等，零散个股：安琪酵母+洽洽食品（参考深度报告）+承德露露。
        重点个股推荐逻辑和动态
        【中炬高新】前海人寿入主，公司体制机制短板和现代化产能短板解决，中期成长逻辑空前清晰，建议积极关注。
        最新事件：截止至2015  年9  月30  日，前海人寿持有公司股份总数160,189,576股，占公司当前股份总数的20.11%；本次公告前，前海人寿已经通过二级市场直接买入方式持有中炬高新15.11%股份。
        风险提示
        系统性风险；需求疲软导致预期恶化影响估值稳定；宏观经济不佳需求较弱情况下3  季报低于预期，影响板块表现。