中港主要珠宝金饰零售商六福集团公布之一五年三月年度业绩一如市场所料有所调整：集团对外营业额15,922百万港元，同比大减17.1%，因港澳珠宝零售额大减；下半年集团对外收入下跌舒缓至8.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】集团毛利3,831百万港元，减9.0%，毛利率24.0%，反而同比大增2.1%点，因期内增加销售毛利率较高的玉石产品。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其它收入174百万港元，大增62.6%，因录得钻石增值税退税。期内雇员董事薪酬和租金支出等等经营支出微增0.7%，至1,937百万港元。行政开支147百万港元，同比减2.3%。不计一次性衍生工具价值变动和汇兑损益的经营溢利约为1,922百万港元，同比跌14.4%。净利息收入28.4百万港元，增130%。应占联号亏损21.4百万港元。
        核心税前溢利约为1,928百万港元，跌14.6%。核心股东应占溢利粗略约为1,566百万港元，跌13.2%，或每股2.658港元。报告股东应占溢利为1,595百万，跌14.6%，或每股2.74港元。集团宣布派发末期息每股0.550港元，全年派息每股1.100港元。
        鉴于一三到一四年资源开采资本开支大跌，而且资本开始领先产量两年，一五年世界黄金产量应开始减少，并维持至一六年甚至一七年上半年。一五年可能因金矿产量减少，世界黄金ETF沽出显着减少，导致总供应量减少7.7%，至4,219吨。需求方面，上金所交割量本年可能增加10%，至2,330吨；印度进口可能增加19%，至1,091吨；结果为中印以外世界供应量大跌48%，至798吨。黄金供求趋向紧张，并可能延续至一六年，黄金需求和金价有望上升，大为有利中港金饰零售企业如六福。
        预期国内实质利率下跌，刺激黄金需求回升带动下，预期集团一六年三月营业额14,700百万港元，跌7.5%；网上销售增加，分成和租金开支减少，利润率提高下，核心溢利约为1,501百万港元，跌4%，或每股2.54港元。现价20.40港元，唯盈利减少是重要风险。如果内地实质利率继续回落，金饰销售有望回升，提高集团一七年三月年度核心溢利和公平价值。财通国际维持给予六福“增持”评级，公平价值约为一六年三月预期市盈率10倍，或约25.4港元。