事件
        10月11日晚间莎莎公布国庆黄金周期间（10月1-7日）香港澳门市场零售数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】零售总额同比下降10.4%，同店销售额同比下降8.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        研究中心观点
        销售表现不佳主要因每宗交易平均金额同比下滑12%。我们认为交易额减少主要因大陆游客购买力下降，且日益追捧韩国化妆品。韩国化妆品平均售价低于欧美化妆品。
        化妆品交易量同比增长1%，低于大陆赴港澳游客数量增幅。国庆黄金周期间，大陆赴香港/澳门游客数量分别同比增长2.3%/7.1%，明显高于化妆品交易量增幅  –  这或意味着化妆品不再是大陆游客的必买品。
        销售数据疲弱未超出本中心预期。零售额同比下降10.4%基本符合本中心预期，本中心假设莎莎2016财年全年核心港澳市场零售额同比下降10.1%。因此，我们维持盈利预估和卖出评级不变。如上所述，公司销售数据不佳，因此我们认为莎莎股价将继续承压。