报告摘要：
        “十一黄金周”  点燃消费热情，商贸零售受益
        今年“十一”黄金周，全国消费市场保持平稳增长，传统消费转型升级，新兴消费成为节日消费亮点，消费正加快从注重量的满足到追求质的提升、从物质商品消费向更多服务消费转变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据商务部的统计，“十一”黄金周期间全国零售和餐饮企业实现销售额约10820  亿元，同比增长11%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        近期投资策略
        商贸零售业作为防御型行业，在我国经济下行、反腐工作进入深水区，预计第三季度业绩有所下滑，但四季度业绩有望得到释放。我们梳理了三条投资主线：1）优质转型标的，我们重点推荐小商品城、新世界、永辉超市、步步高；2）国企改革受益标的，推荐王府、鄂武商、广州友谊；3）迪士尼主题概念标的，我们推荐新世界、豫园、老凤祥。
        小商品城：公司一期东扩项目目前招标进行完毕，商户预计11  月初正式入驻。
        我们判断公司近期会公布租金市场化的最终方案。我们坚定的看好公司在电商生态圈和金融生态圈的产业布局，公司经营目标明确，站在“互联网+”和“一带一路”的风口交汇处，充分享受政策红利。预计公司2015-2017  年EPS  为0.16  元、0.22元、0.34  元，维持“强烈推荐”评级。
        新世界：我们看好公司在医疗大健康领域的转型发展空间，公司传统业务经营稳定，优质资产提供充足安全边际，受益于国企改革和上海迪士尼开业。预计公司2015-2017  年EPS  为0.15  元、0.34  元、0.44  元，维持“强烈推荐”评级。
        市场表现回顾
        A  股市场经历了九月的震荡洗礼之后迎来了十月开门红。本周沪深300  指数两日内上涨4.28%，最新市盈率为11.6  倍。在中信证券行业分类29  大类中，商贸零售行业上涨4.95%，跑赢大盘。在商贸零售的子版块中，百货上涨4.01%，超市上涨5.53%，连锁上涨4.63%，贸易上涨6.09%。
        本周板块涨幅前五的个股为兰生股份（15.62%）、广州友谊（15.13%）、三江购物（14.18%）、西安民生（11.79%）、吉峰农机（11.60%）。大商股份、农产品、鄂武商A、银座股份、南宁百货排名后五，涨幅分别为2.37%、2.79%、3.20%、3.67%、3.68%。
        风险提示
        宏观经济增速放缓，消费市场低靡，转型项目低于预期。