本次周报适逢中秋，国庆长假，叠加月末，季末等因素，共有88  只新债发行，发行总额为631.1  亿元，净融资额出现负增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周各品种债券发行成本持续走低，期限结构持续陡峭化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  或许受到降准预期的影响，企业平均融资成本进一步压缩。本周债券发行共涉及18  类行业，其中公用事业行业成为本周发行数量与金额的双料第一；15  金元SCP008  值得关注。
        本期债券成交量出现一定回调，可能掺有季末及月初因素。期内共成交5494.21  亿元信用债，同比下降18.2%，长短期限债券的成交量出现背离；交易所市场上15  恒大03  债交投活跃，基金公司对债券的热度不减。
        本期二级市场收益率出现明显走低，受猪肉价格下降引发的CPI  预期降低影响，市场对四季度的降准预期再次点燃。AAA  级债券期限结构出现明显陡峭化。公司债方面，由于市场对其风险暴露的关注度逐渐提升，四季度的信用风险依旧存在，继本期天威英利爆出兑付不确定性可能后，原与其同一品种的A  级债券到期收益率再次跳高，大多已回归至8  月初水平。
        本周各评级公司债信用利差出现分化，3  年期高评级债依旧是投资者的宠儿，市场对于长久期的较低评级公司债的持续表现出担忧情绪，其信用利差普遍与期限长短成正比。
        本期周报新加入新券点评与评级调整板块，提请投资者关注。新券发行方面，本期合计发行13  只企业债与公司债，均为私募发行，募集资金95  亿元。其中7  家获得主体评级AA  级，4  家获得AA  级公司担保增信，募集资金用途主要为置换银行贷款与补充流动资金。在我们遴选的3  只债券的发行人中，华夏幸福基业快速增长，，偿债能力强，不过其大量的或有负债可能会对公司产生负面影响。山东钢铁目前受行业变化影响较大，不过其EBITDA  近年来稳定增长，足以覆盖财务费用的支出。句容福地为类城投企业，政府支持力度大，后续收入充足，短期偿债能力较好，需注意其土地抵押造成的资产流动性下降及2018  年的大额还本付息支出。
        评级调整板块中共公告2  项主体评级调整，正面负面各一项，共涉及债券11  只。新世纪隔2  个多月后再次下调天威英利主题评级至BB  级，又一只光伏行业公司进入投机级别。此次调整的主要理由为公司产销能力再次下降，关联借款严重，还款依赖于土地转让。我们推断下来，该片土地已顺利出售，10  英利MTN1  到期足额兑付应无虞。