中國證監會發言人張曉軍日前介紹截止到9  月23  日,已有69%的場外配資帳戶完成清理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】該進度較證監會公佈早前公佈的截止9  月16  日的64.3%提升了4.7%，顯示場外配資帳戶清理仍在有條不紊的進行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        保監會為進一步推動保險資金運用內控制度建設，有效防範和化解風險，維護保險資金安全與穩定，起草了《保險資會金運用內部控制指引（徵求意見稿）》（GICIF）及《保險資金運用內部控制應用指引（徵求意見稿）》（第1  號-第3號），並就該指引向社會公開徵求意見。此徵求意見稿的1-3  號是分別就銀行存款、固定收益投資和股票及股票型基金做出，主要內容涉及職責分工預授權批准、投資研究與決策控制、投資執行控制和投資後管理四個方面。
        A  股場內場外杠杆水準持續降低
        中國證監會發言人張曉軍日前介紹截止到9  月23  日,已有69%的場外配資帳戶完成清理。該進度較證監會公佈早前公佈的截止9  月16  日的64.3%提升了4.7%，顯示場外配資帳戶清理仍在有條不紊的進行。兩融方面，9  月末兩融餘額已降至9210.8  億，較8  月末的10592.0  億下降約1381.3  億，而兩融餘額在8  月份下降了2794.6  億，顯示場內杠杆的去化速度顯著下降。
        由於A  股仍然出於去杠杆過程中，9  月份成交額已經從8  月份的日均9744.8億降至5793.9  億，且9  月份下旬交投也弱於上中旬，9  月份最後一個交易日成交量低於了4000  億。我們預計10  月份是場內和場外杠杆去化的關鍵階段，場外配資預計大部分會清理完成，兩融餘額仍有下降空間但速度會減緩，因此股市成交量有可能在10  月份穩住，保持在日均3000-5000  億的水準。此外中登也公佈了截至9  月25  日的投資者數量為9501.05  萬人，較8  月底的9406.6萬人增加94.45  萬人，比8  月份的增幅136.85  萬人下降。
        保監會就保險資金內部運用控制公開徵求意見
        保監會為進一步推動保險資金運用內控制度建設，有效防範和化解風險，維護保險資金安全與穩定，起草了《保險資會金運用內部控制指引（徵求意見稿）》（GICIF）及《保險資金運用內部控制應用指引（徵求意見稿）》（第1  號-第3  號），並就該指引向社會公開徵求意見。此徵求意見稿的1-3  號是分別就銀行存款、固定收益投資和股票及股票型基金做出，主要內容涉及職責分工預授權批准、投資研究與決策控制、投資執行控制和投資後管理四個方面，兼具原則性和操作性兩方面內容。
        此外保監會公佈了更為詳細的1-8  月份保險行業資料：1-8  月份，整個保險行業原保險保費收入17046.66  億元，同比增長19.54%，其中產險公司原保險保費收入5546.23  億元，同比增長11.36%；壽險公司原保險保費收入11500.35億元，同比增長23.93%。1-8  月份，賠款和給付支出5557.28  億元，同比增長19.79%，其中產險業務賠款2532.41  億元，同比增長8.89%；壽險業務給付2474.05  億元，同比增長31.48%。截止8  月底，資金運用餘額101907.87億元，較年初增長9.21%，其中銀行存款25000.73  億元，占比24.53%；債券35853.08  億元，占比35.18%；股票和證券投資基金13317.45  億元，占比13.07%；其他投資27736.61  億元，占比27.22%。
        券商保險估值仍較低
        從基本面看，保險行業整體上處於較快的發展階段，我們也強調負債端成長是未來保險公司發展的推動力，目前港股上市保險公司估值仍然不貴，結合基本面我們推薦中國平安/中國太平/新華保險。證券公司受A  股影響估值約處於2015  年1.2  倍的平均市淨率水準，如果A  股好轉我們認為大型券商有望跑贏，目前來看證券公司大跌風險不大，我們按照估值水準推薦關注中國銀河/中信證券/海通證券。