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机器人行业研究报告:国元证券(香港)-机器人行业:三大利多带动多年增长趋势-151006

股票名称: 机器人行业 股票代码: 分享时间:2015-10-12 09:14:30
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄柏璁,张家麒,罗捷
研报出处: 国元证券(香港) 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 490 KB 分享者: do****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本中心初次将新松机器人、汇川技术、博实股份纳入研究范围,上述三家公司为中国机器人大厂,均积极投入机器人事业,包括工业机器人  (新松机器人)、工业机器人主要零组件  (汇川技术)  以及医疗机器人  (博实)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本中心预估这三家业者2016-17  年将享有强劲增长动能,营业收入年复合增长率可望达15-35%,主要受惠于以下三大利多,包括:在增长迅速的中国市场中享有稳固地位:根据IFR  调查,2004-14年全球工业机器人需求年复合增长率达10%,我们预估该比率于2015-20  年将升至16%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)据本中心预估,2015-20  年在全球各区域中,以中国的增长潜力最高,预估年复合增长率将达20%,原因在于1)  薪资上涨;2)  工业机器人密度偏低;及3)  EMS、半导体及TFT-LCD  产业的机器人需求强劲。因此,我们认为上述中国国内业者身处于增长迅速的市场,将显着受惠于快速增长之需求。
        受惠于政府政策支持:中国政府为促进国内制造业升级,已实施一连串政策支持及开发国内机器人产业,包括  1)  中国制造2025  计划;2)  关于推进工业机器人产业发展的指导意见;及3)  地方县市政府的各项政策支持。
        搭上下一波进口替代政策顺风车:继面板、LED、半导体产业后,我们认为工业机器人产业将是中国进口替代政策的下个受惠者,系因中国的工业机器人需求仍有90%是由国外供货商满足,且中国政府积极打造国内工业机器人供应链。因此,我们认为中国政府将逐步提高国内工业机器人自给比例,进而帮助国内业者持续由国外供货商手上抢下更多市占率。即便本中心预估中国国内工业机器人业者市份额将由2014  年的10%增加至2020  年的25%  (较工信部目标之45%为保守),但已代表2015-20  年营收的年复合增长率可望达40%,大幅领先中国工业机器人整体市场之20%。
        

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