市场概述
        本周油脂在节后只有两个交易日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】油脂保持强势，Y1601收5520元/吨，+114元/吨；P1601收4518元/吨，+38元/吨；OI1601收5704元/吨，+88元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        美盘方面，本周美豆依然维持在区间震荡格局，受美元再度走弱和原油的反弹，美豆周初上涨，随后作物单产好于预期且农户谷物销售量增加令市场承压，USDA10月供需报告中，单产略微上调至47.16蒲与我们预期基本一致，收割面积调降，产量下调，总体报告调整方向略微偏多，但因供需宽松格局没有改变，预计美豆持续低位。USDA10月豆油平衡表，全球来看，总供给调减幅度小于需求调减幅度，15/16年度库销比略微上调至7.03%，高于9月预估6.96%，但依旧低于上一年度。美国方面，美豆总压榨增27.2万吨，食用消费减少2.3万吨，期末库存增加11.4万吨，15/16年度库销比增至9.42%，高于9月预估8.24%。中国方面，保持不变，供需较上一年度趋紧。因此，从全球和美国来看，调整方向略微偏空，美豆油持续宽松，全球豆油较上一年度偏紧。
        马盘方面，马棕油弱势大多来自马币短期快速止跌回升，以林吉特计价的马棕油走低，但从FOB报价上看，棕油维持上涨不变。下周MPOB将公布9月供需报告，我们预计马棕油9月库存272万吨，较上月继续上升。年内库存将在10月见顶，随后才会进入减产减库存的阶段。
        本周（10月3-9日），国内油厂开机率大幅下降，因适逢双节"中秋"、"国庆"期间，大部分油厂停机放假，本周全国各地油厂大豆压榨总量1033200吨（出粕821394吨，出油185976吨），较上周(第40周)的1379800吨下降25.11%。本周大豆压榨产能利用率（开机率）32.94%，较上周的43.99%减少11.05个百分点。随着国庆假期结束，10月中旬，大多油厂陆续恢复开机，下周油厂开机率将重新回升，按目前油厂的开机计划核算，下周（2015年第42周）全国各油厂大豆压榨总量将提高至167万吨，较本周的103.32万吨大增61.63%。假期油厂开机率下降，豆油和棕油库存继续回落。截止周五，棕榈油港口库存为70.95万吨，较上周72.35万吨减少1.4万吨。豆油商业库存96.54万吨。较上周的97.2万吨减少约0.7万吨，库存滞涨。豆油原料在四季度或将相对偏紧，而豆油直接进口受制于进口亏损，因此，国内豆油库存压力不大。而棕油近期进口减少，整体油脂在四季度消费进入旺季，我们认为棕油的库存压力同样不大。
        操作建议：多单继续持有策略方面，我们多次指出，在跌破08年低位后，机会大于风险，建议投资者逢低做多。本周国内油脂持续强势证明了在目前的价位上油脂还是易涨难跌。短期马棕油因库存还有进一步上升预期，出口因前期价格大涨而走弱，出现正常回调，预计幅度不会大，而年初干旱对减产的影响是板上钉钉，厄尔尼诺导致的产区干旱还在持续发酵，程度接近97年水平，当时棕油减产7%，16年减产幅度是否能重蹈当年覆辙有待观察，中长期马棕油走势依然看好，多单可以继续持有。