1.公司药品主要针对心脑血管及肝病治疗领域,并正在致力发展治疗肿瘤、镇痛、糖尿病、呼吸系统疾病以及其他疾病领域的药物。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司15 年上半年收入同比增长25.9%至74.4 亿港元,净利润同比增长46.8%至9.3亿港元,扣除权益投资收益后利润增长31.2%至8.3 亿港元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2.公司原有旗舰板块肝病用药及心脑血管用药增长放缓,肝病板块一季度增速32%,二季度29%,心脑血管用药板块一季度15.9%,二季度5.6%。价格均面临压力,但销量增长在一定程度上弥补这一影响。抗肿瘤是公司今年注重培育的板块,占公司销售收入比重已达9.9%,二季度增速达54.7%,仍是产品组合中增速最快的板块。3.公司在研品种积累日益丰富,13 年末95个在研项目,14 年末238,至15年上半年末302项目,过去审评进度缓慢,随着新的审评规则的推出与实施,严苛的优胜劣汰将加快审评进度并促使拥有雄厚研发实力,海内外品种储备的公司脱颖而出。
盈利复苏 中粮集团国企改革先锋。1.上半年扭亏为盈。实现收入增长9.54%至150.8亿港币,归母公司净利润成功扭亏,由去年同期的亏损1.35亿元到正盈利1.18亿港币。2.葡萄酒上半年收入12.96亿元,同比增长19.6%;销量提升26%、高出于行业增速16个百分点。行业三公消费显性消费基本退出,大众需求逐步企稳。经营利润扭转亏损的局面,实现8.4%的利润率。目前经销商库存水平从去年的6个月降至2个月合理区间。3.饮料业务收入70.95亿港币,同比提升2.9%。随着消费升级瓶装水将是今后发展亮点。全年预期饮料业务销量增长10%。食用油销售收入62.65亿港币,同比增长16.5%。4.处于食品饮料最具竞争性的行业,并在中国粮油体制内肩负了餐桌战略的重要地位,集团层面支持公司先试先行,走出股改第一步。公司在股权改革方向坚定,意愿引入战略投资人,上半年业绩扭亏转盈,具备估值提升的动力。
1、收购Swisse 进军保健品行业。2015年9月,合生元以76.67亿港币收购澳大利亚维他命和膳食补充剂厂商Swisse83%的股权,交易总金额为13.86澳元(约76.67亿港币),目标公司估值为10.2 × 2015EV/EBITDA。 2. Swisse为澳洲第二大VHMS保健品制造商,市占率为17.9%,紧随第一大保健品牌blackmores。两者定位不同的产品类别。Swisse净利润率相对blackmores更高,2015财年前者净利润率在24%左右,而blackmores净利润率平均在10%左右。3. 根据Bain数据,2014年VHMS在澳洲市场规模为13.4亿澳币,预测未来4年复合增长为6.7%;而同年中国VHMS市场规模为200亿澳币,预测未来4年复合增长为8%,市场增长空间大。4.公司作为高端奶粉市场的先入者率先引领渠道变革和公司转型,建立妈妈100平台,与母婴用品商合作打造垂直电商平台,再到大手笔收购澳洲保健品Swisse,积极转型延展市场,目标打造母婴、保健品全系列产品交叉销售平台。