■  威胜在国家电网第二次统一招标夺得价值2.65亿元人民币的合同，取得的合同总额名列第一
        ■  威胜在国家电网的滚动合同价值同比上升57%；我们预期下一次统一招标将于2015年第四季举行
        ■  维持2015/16年盈利增长预测为同比25%/23%；目标价12.36港元（维持不变），相当于2016年预测市盈率14倍（1个标准差高于平均交易区间）
        招标结果反映威胜的市场领导位置  招标结果反映威胜的市场领导位置  招标结果反映威胜的市场领导位置  招标结果反映威胜的市场领导位置  招标结果反映威胜的市场领导位置  招标结果反映威胜的市场领导位置  招标结果反映威胜的市场领导位置
        威胜公布国家电网第二次智能电表及数据采集终端的统一招标结果。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】威胜夺得价值1.91亿元人民币的智能电表合同及7,430万元人民币的数据采集终端和集中器合同，总体价格2.65亿元人民币。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司在本次招标取得的合同总额名列第一。国家电网在本年进行了两次招标。累计两次招标威胜已夺得国家电网价值约7.52亿元人民币的智能电表及数据采集终端合同。电网公司订单是威胜的主要收入来源之一，威胜向电网公司（国家电网和中国南方电网）的销售占2015年上半年收入的70%。
        滚动合同订单持续上升  滚动合同订单持续上升  滚动合同订单持续上升  滚动合同订单持续上升  滚动合同订单持续上升
        我们预期下一次统一招标将于2015年第四季举行，而威胜基于良好的往绩及较佳的产品质素，将可继续成为招标的大赢家。按照正常进度，招标订单将在未来两至三季付运，因此，滚动合同订单可以较佳地反映威胜在未来两至三季的收入。在过去四次招标中，威胜取得的合同总额达12.59亿元人民币，较之前四次招标增加57%。合同订单额持续上升说明了威胜稳固的市场龙头地位。
        正面前景持续，维买入评级  正面前景持续，维买入评级  正面前景持续，维买入评级  正面前景持续，维买入评级  正面前景持续，维买入评级  正面前景持续，维买入评级
        威胜近年致力于以向价值链上游进军，智能计量解决方案（AMI）和智能配用电解决方案（ADO）（占2014年销售额70%），与单一的智能电表相比有较高的利润率。我们预计高利润率的产品占比在2015年增至74%。我们认为威胜将继续成为中国智能电网发展的主要受惠者。我们维持威胜2015/16年收入同比增长23%/21%及净利润同比增长24.7%/22.7%的预测。我们的目标价12.36港元相当于预测市盈率14倍的估值（1个标准差高于平均交易区间）。主要风险：智能电网产业发展慢于预期；人民币升值。