人民币闪贬的原因
        2015  年8  月11-13日，人民币闪贬4.6%，人民币贬值有哪些原因呢？
        我们认为人民币贬值的原因有如下三点：
        1）源于外储缩水。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        人民币本身是一种商品，价格由供需决定，而外汇储备是衡量人民币汇率供需的重要指标，外储持续缩水时人民币有贬值的压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从去年还是外储持续缩水，去年高点至今年8月，外储减少4358.19亿美元，今年8月比7月外储减少939.29亿美元，所以有贬值压力。从年度角度观察，人民币贬值是从去年年初开始的，因为从去年起外汇储备出现持续明显的下降。
        2）源于中美利差缩窄。
        美国加息预期，中国持续降息，导致中美利差缩窄。以标志性的无风险利率为例，中国1年期国开债利率在4%以上，美国几乎是零利率，中美利差超过3%，即便人民币贬3%在国内持有有息资产是有利可图的。现在几乎逆转了，中国1年期国开债利率只有2.6%，而美国1年期国债利率上升到0.4%，中美利差只有2%左右，意味着如果人民币汇率贬值超3%的话持有美国有息资产将更加有利可图。简洁的说，国际套利资金是逐利的，利差收缩，原来在套利驱动下流向中国的资金就会逐渐撤离，而流向美国，热钱流出会引发人民币贬值，而人民币贬值会进一步导致热钱流出，以至恶性循环。
        3）源于出口数据的疲软。
        今年上半年人民币有效汇率指数升值了3%，降低了出口竞争力。而7月公布外贸数据不佳，7月出口增速再度转负，意味着出口依然拖累经济增长，所以央行需要通过人民币贬值刺激出口。
        综上所述，我们认为，人民币贬值主要源于外储缩水、中美利差缩窄以及出口数据疲软等3个方面。