要点：
        9  月铜价处于低位的震荡，具体表现为反弹回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8  月初沪铜指数从最低的37320  元反弹至9  月9  日最高的41510  元，涨幅达11.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）LME  铜价从8  月最低的4855  美元反弹至最高5440.5  美元，涨幅12.1%，但此后铜价开始回落，几乎损失所有涨幅。
        宏观方面，月中最主要的事件在于9  月美联储会议关于加息事宜的陈述，会议声明维持利率不变，市场将延缓加息解读为全球需求不足，并未给铜价以有效提振，另一方面中国经济的稳定性也给铜价以压力。
        从基本面来看，考虑上海保税区仓库的全球铜库存处于连续回落中，这无疑给铜价以很好的支持。但月中嘉能可事件的发酵引发市场对于嘉能可公司抛售库存的担忧，进而引发市场抛盘。此外智利政府对小型铜矿进行补贴，也延缓了低铜价带来的铜矿减产。
        我们认为当前铜价仍然不适宜过度看空，宏观方面中国较为宽松的货币和房地产政策、积极的财政政策不断给以支持，而低铜价引发的铜矿减产此起彼伏，加上铜库存处于下降，铜价阶段性反弹的可能性仍然存在。操作上，短期沪铜价格若上破40000  元/吨，反弹仍将挑战前高41510  元；LME  铜价若站稳5200  美元/吨，仍有挑战前高5440  美元的可能性。