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汽车行业研究报告:高华证券-汽车行业:购置税减税将推动2015年四季度/2016年乘用车需求增长(摘要)-151001

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2015-10-09 13:44:43
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨一朋
研报出处: 高华证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 325 KB 分享者: she****415 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        最新消息
        新浪网9  月30  日报道,国务院宣布了若干汽车行业刺激政策,包括:1)  从2015年10  月1  日至2016  年12  月31  日,购买1.6L  及以下排量车型的购置税从10%降至5%;2)  支持新能源汽车销售和动力/燃料电池研发,禁止地方政府限制电动车的购买和使用,确保在新增及更新公交车中的新能源汽车占比(对不达标地区的惩罚措施包括扣减燃油和运营补贴等);3)  鼓励创新分时租赁、车辆共享等运营模式;4)  加快淘汰营运黄标车(此类车辆碳排放标准较低),将2017  年设定为地方政府完成基本淘汰黄标车任务的最后期限。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        分析
        我们认为这些刺激政策与2009/2010  年期间的前一轮刺激政策基本相似,当时汽车市场分别同比增长了51%/35%,因为政府推出了新能源汽车补贴、购置税减半、汽车下乡等一系列扶植政策(详见图表2)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为此番新一轮刺激政策有望:1)  推动2015  年四季度和2016  年的整体汽车需求(需求可能从2017  年及以后年度提前);2)  提高新能源汽车和小排量汽车(排量在1.6L  及以下)占比;3)  提振面包车和营运车辆的置换需求。
        影响
        我们认为上述刺激政策将推动2015/16  年汽车需求(但是可能不利于2017  年增长)并推动近期承压的汽车股估值重估。我们预计新能源汽车/小排量汽车业务占比较高的汽车企业可能获益更多,参见首页图表2。就汽车产业供应商而言,威孚高科也有望受益。
        

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