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研究报告:中信期货-镍价显坚挺,反弹之路仍不易-151009

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-10-09 11:27:39
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴锴,朱文君,郑琼香
研报出处: 中信期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 558 KB 分享者: dax****oi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        昨日,有色金属市场整体呈回调走势,不过LME镍略显坚挺,基本与前日持平,收于10170美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内沪镍走势基本相同。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  现货市场方面,国庆节后首日,成交小有恢复,价格回落后,成交活跃度有所增加,上午主流成交区间76300-76800元/吨。午后,市场价格几持平上午,成交一般,成交区间76300-76900元/吨。金川公司今日上调镍价至76800元/吨,上调幅度1600元/吨,此价格成交情况尚可。  GFMS认为镍市明年将从今年的供应过剩4万吨转为短缺3万吨,镍价将领涨金属。李强认为,2015年的镍价严重背离成本底线,引发镍铁以及电解镍的减产态势不断扩大。预计镍产业链的利润不仅会在2015年第三季度继续缩水,部份镍企业还会扩大亏损。如果镍价继续以低于行业成本线50%的悲情运行,2016年的镍供需形势将更加恶化,供需缺口会继续扩大,直至LME镍库存重回20万吨下方。  诺里尔斯克镍业表示,现有冶炼产能的削减和新产能项目的投资缺乏将提振镍价,全球60%以上的镍产能项目是亏损的,并预计未来三个月内将有第一批镍产商宣布减产。  宏观面上,美联储会议纪要显示,大多数参与者认为美联储几乎已经达到加息的诸多条件,不过决定谨慎行事,等看到全球经济放缓并未拖累美国经济后再行动。  综合而言,目前镍价在1万美元/吨以下较为坚挺,但在镍供应端并未进行大幅度减产的情况下,我们对镍价前景依然保持悲观,不盲目猜底,短期走势可能震荡偏强,主要受到四季度镍矿可能减少的影响。操作上继续以观望为主,或逢高短线轻仓沽空。
        主要关注点:  1)内外电解镍及镍铁企业的生产动态  2)宏观政策的变动
        

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