【每日提示】:
铜:1.伦铜现货升水小幅回升至13.5 美元/吨,库存回落,注销仓单增加,大仓单比例较高;CMX 库存增加;
2.截止上周,comex 铜基金净空扩大;LME 铜基金净多高位回落;
3.沪铜现货对主力升水280 元/吨,上交所库存继续增加,比价回落,预计后续进口需求减弱;
4.废精铜价差低位小幅回升;
5.内外比价仍处于近期低位,上海premium 高位反复;6.持仓上看,近期排名前20 席位空头平仓为主;
7.供应端上加工费继续回升至97.5 美元/吨的状态,显示矿供应紧张局面有所缓和,8 月中国精铜进口和精铜产量稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下游消费依旧疲软,电缆需求弱于往年、空调数据惨淡,但国家配电网改造投资超预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
结论:国内库存增加,比价回落,贸易升水高位反复,市场结构数据趋弱,近期交易氛围较好。
铝:1、国内库存依旧高企,去库存较慢,近期沪铝现货转升水;
2、伦铝C-3 贴水缩减,库存依旧回落,国外贸易升水降至低位;3、内外比价较高,近期回落,预计后期铝材出口下降;4、持仓上看,昨日排名前20 席位空头平仓为主;
5、国内盘面冶炼亏损扩大至11%左右,国内前期部分高成本铝企减产,但国内产能依旧处于投放状态。
结论:库存依旧大,但目前行业亏损大,铝企实质减产以及号召减产都有发生,国内铝市现货贴水转升水,铝价下方空间有限。
锌:1.沪锌现货升水回升至285 元/吨。上海现货挺价明显,广东贴水,天津升水回升。
2.沪锌库存回升,社会库存增幅明显;
3.伦锌C-3 贴水较大,前期库存增加明显,注销仓单回落;内外比价回升,进口锌流入,国内现货有压力。
4.伦锌基金低位徘徊,持仓上看,排名前20 席位多空平仓为主,国内持仓看多空分歧较大。
5.部分检修企业复产,8 月国内锌产量有所恢复,国内加工费高位小幅回落,但消费依旧较差。
结论:国内库存高位,比价较高及伦锌交易数据较弱,沪锌仍有下行压力;但沪锌价位较低及现货升水较高。
镍:1.镍与不锈钢比价回落明显,近期比价小幅回升至6.28。下游不锈钢价格依旧疲软,利润低迷,近期继续小幅下跌,行业库存高,9 月前仍有检修计划。
2.沪镍内外比价回落,贸易升水回落,7、8 月电解镍进口量较大,后期进口量可能进一步增加。
3.沪镍现货对主力贴水缩减。
4.镍生铁价格继续下跌,生产利润走差,减产幅度加大,近期听闻部分企业减产。镍生铁转产、停产的消息开始增多。镍生铁产量开始下降,但幅度较小,预计后期下降幅度更大。镍生铁对镍矿的需求将开始下降,后期镍矿有面临补跌的风险。
5.电解镍价格低迷,炼厂处境困难。8 月份产量环比小幅回升,国内少有企业维持满负荷生产。
结论:价差结构看,基本修复。不锈钢需求未稳,供应端缩减不够,且去库存缓慢。价格低位及内外比价回落下有反弹基础,但沪镍上涨驱动仍不足。