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研究报告:国信证券-分级基金数据日报-151008

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-10-09 10:10:46
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 林晓明
研报出处: 国信证券 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 991 KB 分享者: act****on 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场行情
        今日上证综指上涨2.97%,深证综指上涨4.00%,深成指上涨4.07%,中小板和创业板的涨跌幅分别为3.81%和5.17%,计算机(申万行业指数)上涨5.35%,涨幅最大,银行(申万行业指数)上涨0.60%,涨幅最小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】股票型分级A份额全天下跌-0.07%,股票型分级B份额全天上涨7.22%,目前场内股票型分级A份额总规模为459.79亿,场内股票型分级B份额总规模为364.83亿。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        B份额投资建议
        受A股市场上升推动,分级B份额整体涨幅较大,与我们近期的市场判断较为一致。目前多只B份额出现折价,继续推荐投资者关注前期跌幅较大的板块,包括中小板、创业板以及TMT板块相关分级B份额。
        提醒投资者防范分级B份额下折风险,根据估算,今日无触发下折的分级B份额。距下折母基金需跌在10%以内的有:券商B级(150236.SZ)、创业股B(150304.SZ)、金融地B(150282.SZ)、煤炭B级(150290.SZ)、电子B(150232.SZ)、证券B(502012.SH)、沪深300B(150052.SZ),买入以上分级B份额需谨慎,要结合B份额的溢价水平,防止下折损失较大。对于部分较低溢价水平分级B份额,其下折风险较低,而价格杠杆较高,对于看涨投资者,具有较好的杠杆价值,可适当关注,需要结合溢价率、母基金溢价率以及估算仓位综合考虑。
        A份额投资建议
        目前A份额价格仍处于历史高位,部分A份额已经溢价交易,期权附加价值较大,投资者应注意波动风险。隐含收益率从高到低依次为:深成指A(150022)、煤炭A基(150321)、中航军A(150221)、创业股A(150303)、H股A(150175)。+3类分级A的平均隐含收益率为5.09%,+4类分级A的平均隐含收益率为5.77%。低约定收益率A份额期权价值随市场波动较大,提醒投资者注意风险。
        当深成指B(150023)净值跌破0.1时,深成指A(150022)与深成指B(150023)按两者基金份额净值的比例共同承担亏损,即AB份额各负盈亏,投资者买入深成指A(150022)需谨慎。
        

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