基本结论  
        一、联储"加息"概率大幅降低，恐慌情绪指数大幅回落    国庆期间，全球股市集体大涨，日经指数较9月底的低位反弹近8%，道指4天内涨超3%，亚太指数更是出现了五连涨，其中恒指涨近8%，美股中概股也涨势强劲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全球风险偏好的回升，很大程度上源于美国9月非农就业数据远逊预期，美联储今年加息预期大幅降温的影响，这也就意味着全球货币宽松的环境并未发生实质性变化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        截至10月7日，俗称"恐慌指数"的VIX波动指数收报19.4，跌破20整数关口，意味市场恐慌情绪大减。  
        二、稳增长政策组合拳频出，积极因素在聚集    为了对冲国内经济下行压力，我国陆续出台了一系列稳增长政策组合拳，9月29日，政府出台关于支持新能源和小排量汽车发展措施，对购买1.6升及以下排量乘用车实施减半征收车辆购置税的优惠政策；紧接着9月30日，中国央行和银监会联合发布通知称，在不实施"限购"措施的城市，对居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款，最低首付款比例调整为不低于25%。政府在国庆前夕紧急出台两条新政，表明了政府力挽经济颓废的决心，而不光是停留在"喊口号"方式上来。根据宏观组的预测，前三季度GDP累计增速在7%以下已成定局，我们认为4季度政府只有加大政策放松力度，才有可能将全年GDP  7%的目标达成。由此，我们可以判断的是，未来一段时间里国内A股的环境仍处于"大放水"的周期里。  
        三、国庆期间，新兴消费表现"抢眼"    尽管我国传统经济亮点难寻，大宗商品低位徘徊，但新兴消费在国庆期间表现十分"抢眼"，影视票房已经交出了一份满意的答卷。据粗略统计，国庆档前7天累计票房已达18亿左右，同比去年同期增长近76%，观影人次超过5600万，同比增长在86%以上。国庆期间，旅游消费呈现多元化，移动终端订单占比提升迅速，整体出游人数维持小幅增长，其中境内游平稳增长，而境外旅游呈现长短线旅游人数均维持高速增长。  
        四、去杠杆最猛烈的阶段已然过去，两市融资额整体维持9000亿附近摆动    A股自今年6月12日开始调整，先后经历了三轮快速下跌的过程，引发的因素分别归结于三方面，第一轮市场下跌源于查配资与新股供给的不断加大所引起的A股"踩踏"事件，第二轮市场下跌源于人民币迅速贬值所带来的资金流向波动，第三轮市场下跌源于清理场外配资，大多要求9月底前大部分场外配资清理结束。从目前市场情况来看，我们估计去杠杆最猛烈的阶段已然过去，市场继续暴跌、深跌的可能性在减小。对于汇率问题，中国政府及央行称人民币短期内不存在连续贬值的基础，有足够的空间和能力稳定人民币汇率。尽管9月份A股市场继续上下波动，但我们发现两市融资额整体维持在9000亿附近摆动，趋向平稳。  
        五、10月9日起三季报披露正式开启，新兴板块相较周期板块预喜率要高，传媒板块尤甚