各政府部门将在未来几天内公布2015 年9 月份/三季度经济数据(10 月13 日发布贸易数据;10 月14 日发布通胀数据;10 月19 日发布实体经济/三季度GDP 数据;10 月8 日至15 日发布货币和信贷数据)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
工业增加值同比增速可能反弹,三季度GDP 同比增速将略低于7%
虽然工厂关停对9月初实体活动增速造成了拖累,但自那以后经济增速有所改善。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)官方制造业PMI指数显示9月份增速较8月份略有好转,财新制造业PMI指数终值也高于预览值。因此我们预计9月份环比增速将从8月份的负值出现反弹,但工业增加值同比增速可能由于去年9月份环比折年增速为16.4%的较高基数而放缓。
我们预计9月份工业增加值同比增速为5.5%,低于8月份的6.1%。隐含的9月份季调后环比折年增速为7%,高于8月份的-3.5%。
我们预计1-9月份累计固定资产投资同比增速为10.7%,略低于8月份。隐含的9月份单月同比增速从8月份的9.1%升至9.5%左右。
我们预计9月份零售额同比增速为10.7%,而8月份为10.8%。
我们预计三季度GDP同比增速为6.8%,略低于7%,仍可被称为符合“7%左右”的GDP增长目标。隐含的季调后环比折年增速约为7.5%,而二季度约为7%。
贸易增速可能保持疲弱
我们预计进出口都将保持低位。我们的全球领先指数显示外需很可能有所走弱。此外,天津港爆炸的暂时性不利影响逐步消退,很可能带动了9 月份环比增速较8 月份走强。
具体而言,我们预计9 月份出口同比增速将从8 月份的-5.5%升至-5%,季调后环比增幅持平于8 月份的1.1%。
我们预计9 月份进口同比增速从8 月份的-13.8%%降至-15%,季调后环比增幅从-3.3%升至-0.1%。
隐含的贸易顺差从8 月份的602 亿美元降至479 亿美元。
今天公布的PMI 是数据连续几个月低于预期以来首个积极的实体经济信号。虽然工厂关停对9 月初实体经济造成了拖累,但此后环比增速可能正在改善(不过我们仍需要看到工业增加值等硬指标才能确定9 月份月度数据是否有所改善,这些数据将于10 月19 日与三季度GDP 数据一同公布)。